12月债券市场展望：降准降息预期不高，债券仍处弱势-251130-金元证券

报告摘要

执业证书编号：S0370525030001  货币环境：央行重提“跨周期调节”，降准降息预期下降人民币汇率持续升值，政府债发行加量背景下央行仅小幅净投

核心要点

2025 年 11 月 30 日
2025 年 10 月 26 日
证券分析师：贾晓庆
12 月债券市场展望
10 月，财政第一本账收入继续增长，但支出增速明显下降
2025 年 11 月
一、货币环境：央行重提“跨周期调节”，降准降息预期下降 ............................. 3
1.1 人民币兑美元汇率创年内新低，央行公开市场净投放 ................................. 3

报告信息

文件全名: 《12月债券市场展望：降准降息预期不高，债券仍处弱势-251130-金元证券-24页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据:  货币环境：央行重提“跨周期调节”，降准降息预期下降
期降准降息等政策刺激概率下降。
 财政政策：财政支出增速下降，对经济支撑力度减弱
10 月，财政第一本账收入继续增长，但支出增速明显下降；
幅下降，同时财政支出靠前发力背景下，支出同比增速年内首
核心议题: 债券国债利率债信用债

常见问题

《12月债券市场展望：降准降息预期不高，债券仍处弱势-251130-金元证券》主要包含哪些内容?

执业证书编号：S0370525030001  货币环境：央行重提“跨周期调节”，降准降息预期下降人民币汇率持续升值，政府债发行加量背景下央行仅小幅净投核心数据: 货币环境：央行重提“跨周期调节”，降准降息预期下降;期降准降息等政策刺激概率下降。; 财政政策：财政支出增速下降，对经济支撑力度减弱。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 24。

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报告涉及哪些关键议题?

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