【债券深度报告】债券月度策略思考：12月，跨年行情，有但不多-251202-华创证券

报告摘要

当前经济运行进入淡季，生产需求节奏均有放缓，11 月 PMI 显示价格信号的展望 12 月，政治局会议、中央经济工作会议将在中上旬召开，政策预期将成为月内基本面关注要点。

核心要点

一、 11 月债市复盘：基金新规扰动叠加地产事件冲击，曲线熊陡 .................................. 6
三、货币条件：积极投放的思路延续，年末资金大概率延续平稳 ................................... 9
（二）流动性展望：财政助益及央行支持，平稳宽松或持续 ................................. 10
四、机构行为：供给较少、年末或仍有抢跑和配置需求，供需格局改善 ..................... 11

报告信息

文件全名: 《【债券深度报告】债券月度策略思考：12月，跨年行情，有但不多-251202-华创证券-25页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 或在 1000 亿元，关注 12 月月初央行买债工具的操作情况。
断式积极净投放 5000 亿元，MLF 净投放 1000 亿元，体现了央行积极呵护的
1、供给：预计 12 月政府债净融资大幅下降至 5250 亿附近。
机构“抢跑”行情，债市收益率下行胜率全年最高，达到 100%；
净融资大幅下降至 5250 亿附近，供需格局有望改善，为债市营造利好环境。
核心议题: 债券国债可转债信用债

常见问题

《【债券深度报告】债券月度策略思考：12月，跨年行情，有但不多-251202-华创证券》主要包含哪些内容?

当前经济运行进入淡季，生产需求节奏均有放缓，11 月 PMI 显示价格信号的展望 12 月，政治局会议、中央经济工作会议将在中上旬召开，政策预期将成为月内基本面关注要点。核心数据:或在 1000 亿元，关注 12 月月初央行买债工具的操作情况。;断式积极净投放 5000 亿元，MLF 净投放 1000 亿元，体现了央行积极呵护的;1、供给：预计 12 月政府债净融资大幅下降至 5250 亿附近。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华创证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 25。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、可转债、信用债等议题。