【债券深度报告】2026年信用债年度投资策略：因势配置，控险取息-251203-华创证券

报告摘要

2025 年债市在低利率区间盘整，交易空间相对有限，机构博弈利差压缩的α 展望 2026 年，基本面和货币条件或不支持债市 “牛熊转换”，信用风险稳中有忧，主要关注个体舆情，债市收益率或维持低

核心要点

1、中短端品种表现突出且更抗赎回，长信用再现抢筹但不及去年 ................... 10
2、债券市场“科技板”推出，科创债市场迎来快速发展 ................................... 12
3、信用债 ETF 快速扩容，指数成分券演绎结构性行情 ...................................... 12
1、宏观利率环境：基本面和货币条件或不支持债市“牛熊转换” ................... 15
3、供给情况：产业债有望继续放量，城投债持续缩量且幅度或加大................ 17
4、需求情况：信用债配置力量仍强，但结构有转换、稳定性或减弱................ 20
1、票息挖掘：跨越波动周期的较好选择，高息资产受青睐 ............................... 26
2、配置&交易窗口：关注季节性、轮动性和赎回冲击 ........................................ 27

报告信息

文件全名: 《【债券深度报告】2026年信用债年度投资策略：因势配置，控险取息-251203-华创证券-81页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 供给方面，预计 2026 年信用债全年净融资规模与 2025 年接近，产业
面，“十五五”开局经济目标设定 5%的概率偏大，出口的经济贡献或基本维
年，不排除年内或适时加力，货币政策出于稳增长和降成本的考虑，宽松窗口
中长端信用债需求力量下降，但仍是基金、理财博收益的重点品种，可关
2、政策基调：在经济增长与风险化解间寻求平衡 ............................................... 16
核心议题: 债券可转债信用债债市

常见问题

《【债券深度报告】2026年信用债年度投资策略：因势配置，控险取息-251203-华创证券》主要包含哪些内容?

2025 年债市在低利率区间盘整，交易空间相对有限，机构博弈利差压缩的α 展望 2026 年，基本面和货币条件或不支持债市 “牛熊转换”，信用风险稳中有忧，主要关注个体舆情，债市收益率或维持低核心数据:供给方面，预计 2026 年信用债全年净融资规模与 2025 年接近，产业;面，“十五五”开局经济目标设定 5%的概率偏大，出口的经济贡献或基本维;年，不排除年内或适时加力，货币政策出于稳增长和降成本的考虑，宽松窗口。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华创证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 81。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、可转债、信用债、债市等议题。