FOF和资产配置月报：脆弱平衡期，逢回调布局-251121-华鑫证券
本期建议一览：四季度风险资产高位背景下，关税扰动、AI怀疑、降息预期摇摆带来不确定性，扰动增多脆弱性显现。 考虑26年中国十五五开局+美国中期选举背景下，主要国家同步”财政扩张”货币配合的特征不变， 仍推荐“大类资产哑 铃组合”：中美AI竞赛、美元贬值交易、再通胀资源品，若出现明显调整重新布局的良机。
报告摘要
本期建议一览：四季度风险资产高位背景下，关税扰动、AI怀疑、降息预期摇摆带来不确定性，扰动增多脆弱性显现。 考虑26年中国十五五开局+美国中期选举背景下，主要国家同步”财政扩张”货币配合的特征不变， 仍推荐“大类资产哑 铃组合”：中美AI竞赛、美元贬值交易、再通胀资源品，若出现明显调整重新布局的良机。
核心要点
- 分析师：吕思江
- 分析师：马晨
- 01 配置观点&产品推荐汇总
- 主线继续看好走出趋势的红利、新旧能
报告信息
- 文件全名
- 《FOF和资产配置月报：脆弱平衡期，逢回调布局-251121-华鑫证券-27页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 金银的史诗级逼空走势后冲顶回落进入盘整，中国央行10月买量下降但维持买入。
- <价值成长>：年底受盈利兑现/季节效应影响，及资金面因素考量，继续超配价值红利风格（40%成长+60%红利），红利占
- 考虑26年中国十五五开局+美国中期选举背景下，主要国家同步”财政扩张”货币配合的特征不变， 仍推荐“大类资产哑
- <板块行业>：短期主线继续持有动量品种红利（电力、银行、煤炭、钢铁），新旧能源周期（化工、工业金属、锂电），同
- 战略层面中长期核心继续配置AI竞赛、贬值逻辑和反内卷三条主线。
- 核心议题
常见问题
《FOF和资产配置月报：脆弱平衡期，逢回调布局-251121-华鑫证券》主要包含哪些内容?
本期建议一览：四季度风险资产高位背景下，关税扰动、AI怀疑、降息预期摇摆带来不确定性，扰动增多脆弱性显现。 考虑26年中国十五五开局+美国中期选举背景下，主要国家同步”财政扩张”货币配合的特征不变， 仍推荐“大类资产哑 铃组合”：中美AI竞赛、美元贬值交易、再通胀资源品，若出现明显调整重新布局的良机。核心数据:金银的史诗级逼空走势后冲顶回落进入盘整，中国央行10月买量下降但维持买入。;<价值成长>：年底受盈利兑现/季节效应影响，及资金面因素考量，继续超配价值红利风格（40%成长+60%红利），红利占;考虑26年中国十五五开局+美国中期选举背景下，主要国家同步”财政扩张”货币配合的特征不变， 仍推荐“大类资产哑。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由华鑫证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 27。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了资产配置等议题。
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