专题研究：地方“三资改革”政策脉络-251124-方正证券

报告摘要

登记编号：S1220525050005 登记编号：S1220525090004 《科创债 CRMW 投资策略》2025.11.23

核心要点

2025.11.24
2025.11.16
2025.11.15
2025.10.21
2020 年后以
11 月 21 日，Q4 地方债实际发行规模 1.47 万亿，进度已达 106%。
15 年期
20 年期地方债占比环比上升约 3 个百分

报告信息

文件全名: 《专题研究：地方“三资改革”政策脉络-251124-方正证券-12页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 四季度地方债发行计划，总规模 1.39 万亿元。
11 月 21 日，Q4 地方债实际发行规模 1.47 万亿，进度已达 106%。
（2025.11.17-11.21）地方债共发行 1846.59 亿元，净融资规模 1266.81 亿元，
动能转换期，需寻新增长动力与金融锚点。
➢ 本周地方债发行与净融：环比小幅下降
核心议题: 债券可转债利率债

常见问题

《专题研究：地方“三资改革”政策脉络-251124-方正证券》主要包含哪些内容?

登记编号：S1220525050005 登记编号：S1220525090004 《科创债 CRMW 投资策略》2025.11.23核心数据:四季度地方债发行计划，总规模 1.39 万亿元。;11 月 21 日，Q4 地方债实际发行规模 1.47 万亿，进度已达 106%。;（2025.11.17-11.21）地方债共发行 1846.59 亿元，净融资规模 1266.81 亿元，。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由方正证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、可转债、利率债等议题。