证券Ⅱ行业：风起于青萍之末，透视泛自营业务的变革与潜力-251113-广发证券

报告摘要

我国券商自营业务历经“规模驱动–结构优化–客需转型”的演进。（1）2014-2017 年，政策驱动资本扩充与投资交易性金融资产规模自 5370 亿元增至 12518 亿元，增幅超 130%，自营业务取代经纪成为收入第一

核心要点

2025 年 11 月 13 日
分析师：
券商自营转型呈现四大核心趋势。
过另类投资提升客户服务能力，压缩自有资金占比，Var/总资产比率长期维持在 0.2%以下，验证非方向性趋势。
7 家券商获银行间外汇业务资格，12 家获贵金属现货交易资格
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重点公司估值和财务分析表

报告信息

文件全名: 《证券Ⅱ行业：风起于青萍之末，透视泛自营业务的变革与潜力-251113-广发证券-32页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 交易性金融资产规模自 5370 亿元增至 12518 亿元，增幅超 130%，自营业务取代经纪成为收入第一
高股息提升盈利稳定性，2025H1 上市券商 OCI 规模达 5660 亿元，是 2022 年末的五倍。
升，2025H1 达到 27%/21%，跨境资源配置能力成为核心竞争力。
金融投资中固收类资产占比提升至 61%，多元策略、交易做市快速发展，利率债配置占比持续提升。
年底场外衍生品名义本金突破 2.2 万亿元，客需业务发展推动杠杆提升。
核心议题: 金融科技

常见问题

《证券Ⅱ行业：风起于青萍之末，透视泛自营业务的变革与潜力-251113-广发证券》主要包含哪些内容?

我国券商自营业务历经“规模驱动–结构优化–客需转型”的演进。（1）2014-2017 年，政策驱动资本扩充与投资交易性金融资产规模自 5370 亿元增至 12518 亿元，增幅超 130%，自营业务取代经纪成为收入第一核心数据:交易性金融资产规模自 5370 亿元增至 12518 亿元，增幅超 130%，自营业务取代经纪成为收入第一;高股息提升盈利稳定性，2025H1 上市券商 OCI 规模达 5660 亿元，是 2022 年末的五倍。;升，2025H1 达到 27%/21%，跨境资源配置能力成为核心竞争力。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由严漪澜并非香港证券及期货发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了金融科技等议题。