银行业2025年三季报综述：业绩稳健性凸显，引领银行价值回归-251104-申万宏源

报告摘要

证券分析师：郑庆明 A0230519090001 林颖颖 A0230522070004 冯思远 A0230522090005

核心要点

证券分析师：郑庆明 A0230519090001
2025.11.4
◼ 负债成本改善幅度大于资产定价降幅，驱动息差阶段性企稳，我们判断这一趋势在明年还有望延续：估算9M25上市银行息差环比1H25
◼ 投资分析意见：当前银行板块股息率已重回性价比区间，稳盈利与持仓底存在显著背离，可期的业绩增长是引领价值回归的基石，看好银

报告信息

文件全名: 《银行业2025年三季报综述：业绩稳健性凸显，引领银行价值回归-251104-申万宏源-41页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 9M25上市银行营收同比增长0.8%（1H25为1%），归母净利润同比增长1.5%（1H25为0.8%），核心源自三大驱
◼ 负债成本改善幅度大于资产定价降幅，驱动息差阶段性企稳，我们判断这一趋势在明年还有望延续：估算9M25上市银行息差环比1H25
现阶段成本下降红利释放也为资产定价趋稳换来时间和空间。
银行占比降至近十年最低的1.74%，环比下降幅度超3pct，其中机构重仓个股仓位回落最为明显（如招行、优质城商行等。
成渝及江浙优质区域行信贷景气继续更优于行业：3Q25上市银行贷款增速环比下降0.3pct至7.7%（若假设全年增量持平2024年，年末信
核心议题: 银行业信贷城商行农商行

常见问题

《银行业2025年三季报综述：业绩稳健性凸显，引领银行价值回归-251104-申万宏源》主要包含哪些内容?

证券分析师：郑庆明 A0230519090001 林颖颖 A0230522070004 冯思远 A0230522090005核心数据:9M25上市银行营收同比增长0.8%（1H25为1%），归母净利润同比增长1.5%（1H25为0.8%），核心源自三大驱;◼ 负债成本改善幅度大于资产定价降幅，驱动息差阶段性企稳，我们判断这一趋势在明年还有望延续：估算9M25上市银行息差环比1H25;现阶段成本下降红利释放也为资产定价趋稳换来时间和空间。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由引领银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 41。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了银行业、信贷、城商行、农商行等议题。