小鹏汽车-W(9868.HK)智驾基因深植，产品颜值焕新，盈利拐点在即-251105-财通证券

报告摘要

智能驾驶核心标的，长期成长逻辑清晰：据乘联会数据，2025H1 中国智能驾驶功能装配率（L2 及以上）将达 82.6%。自研图灵 AI 芯片与 VLA/VLM 大模型实现端到端落地，率先在全国实现“无

核心要点

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2.0/1.3/1.1 倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
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报告信息

文件全名: 《小鹏汽车-W(9868.HK)智驾基因深植，产品颜值焕新，盈利拐点在即-251105-财通证券-21页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 规模效应驱动研发费用率持续下降 ...................................................................... 8
能驾驶功能装配率（L2 及以上）将达 82.6%。
增程战略再度驱动销量增长：在购置税退坡与用户多样化需求背景下，公
等方面形成“无短板、多长板”格局，预计将持续推出兼具高科技感与高性价比
公司 2025-2027 年实现营业收入 779/1149/1414 亿元，对应 PS 分别为
核心议题: 智能驾驶

常见问题

《小鹏汽车-W(9868.HK)智驾基因深植，产品颜值焕新，盈利拐点在即-251105-财通证券》主要包含哪些内容?

智能驾驶核心标的，长期成长逻辑清晰：据乘联会数据，2025H1 中国智能驾驶功能装配率（L2 及以上）将达 82.6%。自研图灵 AI 芯片与 VLA/VLM 大模型实现端到端落地，率先在全国实现“无核心数据:规模效应驱动研发费用率持续下降 ...................................................................... 8;能驾驶功能装配率（L2 及以上）将达 82.6%。;增程战略再度驱动销量增长：在购置税退坡与用户多样化需求背景下，公。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由财通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了智能驾驶等议题。