显微镜下的中国经济(2025年第41期)：制造业PMI和工业企业效益数据中的反内卷政策效应-251103-招商证券

报告摘要

制造业 PMI 和工业企业效益数据中的反内卷政策效应显微镜下的中国经济（2025 年第 41 期）上周公布的 9 月规模以上工业企业效益数据和 10 月制造业 PMI 数据从正反两

核心要点

2025 年 11 月 03 日
9 月工业企业营业收入增长 2.7%，较 8 月份加快 0.8 个百
9 月工业企业利润当月同比增长 21.6%，最近两月持续刷新 2023 年 12
6.1 个百分点。
1、《央国企动态系列报告之 50
2、《流动性边际风险隐现——
3 、《如何理解经贸摩擦缓和
10 月制造业

报告信息

文件全名: 《显微镜下的中国经济(2025年第41期)：制造业PMI和工业企业效益数据中的反内卷政策效应-251103-招商证券-38页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 润两位数增长，增速达 26.8%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长
9 月工业企业营业收入增长 2.7%，较 8 月份加快 0.8 个百
9 月工业企业利润当月同比增长 21.6%，最近两月持续刷新 2023 年 12
业价格明显改善，特别是原材料加工业，占本月制造业利润新增额的 23%。
49%，环比下跌 0.8 个百分点，大幅低于市场预期。
核心议题: PMI

常见问题

《显微镜下的中国经济(2025年第41期)：制造业PMI和工业企业效益数据中的反内卷政策效应-251103-招商证券》主要包含哪些内容?

制造业 PMI 和工业企业效益数据中的反内卷政策效应显微镜下的中国经济（2025 年第 41 期）上周公布的 9 月规模以上工业企业效益数据和 10 月制造业 PMI 数据从正反两核心数据:润两位数增长，增速达 26.8%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长;9 月工业企业营业收入增长 2.7%，较 8 月份加快 0.8 个百;9 月工业企业利润当月同比增长 21.6%，最近两月持续刷新 2023 年 12。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由招商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 38。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了PMI等议题。