外需转弱，货币加力必要性上升-251108-华西证券

报告摘要

据海关总署，2025 年 10 月出口总值 3054 亿美元，同比-1.1%，低于市场预期的 3.15%，前值 8.3%；总值为 2381 亿美元，同比 1.0%，同样低于预期的 4.14%，前值 7.4%。一是出口同比增速放缓，部分受到基数扰动。

核心要点

2025 年 11 月 8 日
10 月美元计价出口同比-1.1%，较 9 月
2.2、1.0、1.7 个百分点。
9.7、14.8 个百分点，合计拖累整体出口约 1.7 个点。
10.7 个百分点，对出口的拖累从 0.6 个点扩大到 2.3 个百分点。
10 月美元计价进口金额同比
0.9%，较前月大幅降 6.5 个百分点。
17.2%

报告信息

文件全名: 《外需转弱，货币加力必要性上升-251108-华西证券-10页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 据海关总署，2025 年 10 月出口总值 3054 亿美元，同比-1.1%，低于市场预期的 3.15%，前值 8.3%；
总值为 2381 亿美元，同比 1.0%，同样低于预期的 4.14%，前值 7.4%。
一是出口同比增速放缓，部分受到基数扰动。
到，中秋节延后至 10 月，导致今年 9 月工作日天数多于往年同期，或是上月出口同比超预期增长的推动因素。
同理，10 月工作日天数较去年同期少 1 天，或也部分拖累出口，按工作日计算日均出口金额同比则为 4.4%。
核心议题: GDP通胀PMI

常见问题

《外需转弱，货币加力必要性上升-251108-华西证券》主要包含哪些内容?

据海关总署，2025 年 10 月出口总值 3054 亿美元，同比-1.1%，低于市场预期的 3.15%，前值 8.3%；总值为 2381 亿美元，同比 1.0%，同样低于预期的 4.14%，前值 7.4%。一是出口同比增速放缓，部分受到基数扰动。核心数据:据海关总署，2025 年 10 月出口总值 3054 亿美元，同比-1.1%，低于市场预期的 3.15%，前值 8.3%；;总值为 2381 亿美元，同比 1.0%，同样低于预期的 4.14%，前值 7.4%。;一是出口同比增速放缓，部分受到基数扰动。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华西证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、通胀、PMI等议题。