铜陵有色(000630)首次覆盖：铜冶龙头，资源加持，焕新出发-251120-东方证券

报告摘要

铜陵有色：覆盖全产业链的铜冶炼龙头企业。业之一，冶炼产能超过 170 万吨，目前已经逐渐成为覆盖“资源—冶炼—加工”全产公司铜产品营收和毛利贡献较大，但 2024 年以来由于铜矿

核心要点

一、铜陵有色：覆盖全产业链的铜冶炼龙头企业 ............................................ 6
1.3 经营情况：铜产品板块贡献最大，受冶炼费影响近年小幅下行 .................................... 8
二、铜产品板块：铜价上行确定性增强，冶炼费亦存边际利好预期，利润弹性
2.1.1 上游供给：频繁矿端扰动或加剧紧缺局面，中期供给仍有增长空间
2.1.2 中游冶炼：产能扩张趋势不改但冶炼费或有改善空间
2.1.3 新兴领域用电增量有望推升需求，中期铜价上升确定性增强
2.2 米拉多二期放量有望提升铜矿自给率，冶炼产能有序扩张增益利润弹性 .................... 18
2.2.1 资源端：米拉多注入提升资源自给率，铜价上行、生产成本下行有望释放利润18

报告信息

文件全名: 《铜陵有色(000630)首次覆盖：铜冶龙头，资源加持，焕新出发-251120-东方证券-34页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 增长趋势，公司铜产品售价有望维持增长，拓展公司盈利空间。
2.1.1 上游供给：频繁矿端扰动或加剧紧缺局面，中期供给仍有增长空间
盈利预测与投资建议 .................................................................................... 29
业之一，冶炼产能超过 170 万吨，目前已经逐渐成为覆盖“资源—冶炼—加工”全产
供给趋紧导致铜冶炼费下行，公司铜产品毛利率小幅下降。
核心议题: A 股股市新股股价

常见问题

《铜陵有色(000630)首次覆盖：铜冶龙头，资源加持，焕新出发-251120-东方证券》主要包含哪些内容?

铜陵有色：覆盖全产业链的铜冶炼龙头企业。业之一，冶炼产能超过 170 万吨，目前已经逐渐成为覆盖“资源—冶炼—加工”全产公司铜产品营收和毛利贡献较大，但 2024 年以来由于铜矿核心数据:增长趋势，公司铜产品售价有望维持增长，拓展公司盈利空间。;2.1.1 上游供给：频繁矿端扰动或加剧紧缺局面，中期供给仍有增长空间;盈利预测与投资建议 .................................................................................... 29。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东方证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 34。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、新股、股价等议题。