食品饮料行业低度酒25三季度财报总结：消费整体承压，关注后续环境修复及结构性变化机会-251103-方正证券

报告摘要

核心要点

9.4%/8.5%/26.0%，分别同比-3.79/+0.90/-0.32 pct。
9.6%/11.3%/-3.3%，分别同比-0.99/+0.85/+5.35 pct。
展望 Q4，随着新品逐步完成市场导入，叠加秋冬季节及元春节日催化，微醺与轻享系列场景占比逐渐提升，逐步进入复购验证阶段，建

报告信息

文件全名: 《食品饮料行业低度酒25三季度财报总结：消费整体承压，关注后续环境修复及结构性变化机会-251103-方正证券-26页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 收入端：25Q1-3 A股啤酒主要公司整体收入同比+2.0%，其中25Q3表现相较25H1明显走弱（收入同比+0.3%）
1）量端：25Q1至25Q3销量表现逐渐走弱，25Q3除青啤&燕啤持平外（量端增速环比下滑），其余啤酒公司普遍在外部消费环境疲弱情况下，
A股主要啤酒公司25Q1/25Q2/25Q3合计销量分别同比+3.2%/+1.3%/-0.3%。
2）ASP端：25Q3结构优化仍在持续，但受旺季货折影响，部分啤酒公司25Q3ASP同比下滑，整体看25年ASP表现较24年进一步走弱。
A股主要啤酒公司ASP同比+0.6%，表现弱于24Q1-3（同比+1.2%）。
核心议题: 宏观经济

常见问题

《食品饮料行业低度酒25三季度财报总结：消费整体承压，关注后续环境修复及结构性变化机会-251103-方正证券》主要包含哪些内容?

啤酒25三季报总结：受外部消费环境影响，25Q3收入&利润相比25H1走弱收入端：25Q1-3 A股啤酒主要公司整体收入同比+2.0%，其中25Q3表现相较25H1明显走弱（收入同比+0.3%） 1）量端：25Q1至25Q3销量表现逐渐走弱，25Q3除青啤&燕啤持平外（量端增速环比下滑），其余啤酒公司普遍在外部消费环境疲弱情况下，核心数据:收入端：25Q1-3 A股啤酒主要公司整体收入同比+2.0%，其中25Q3表现相较25H1明显走弱（收入同比+0.3%）;1）量端：25Q1至25Q3销量表现逐渐走弱，25Q3除青啤&燕啤持平外（量端增速环比下滑），其余啤酒公司普遍在外部消费环境疲弱情况下，;A股主要啤酒公司25Q1/25Q2/25Q3合计销量分别同比+3.2%/+1.3%/-0.3%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由方正证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济等议题。