食品饮料行业板块2025年三季报总结：成长为先，白酒探底-251104-国泰海通证券

报告摘要

投资建议：饮料、零食、食品原料等成长标的业绩优势持续，白酒预期 1）白酒报表风险基本释放，股息率具备一定吸引力，推荐贵州茅台、五粮液、古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖、珍酒

核心要点

2.3. 软饮料：行业景气度季度走弱，全国性龙头 alpha 超额延续 ............ 12
2.4. 零食：魔芋持续成长，板块盈利逐步企稳 .......................................... 14
2.5. 乳制品：三季度平稳，原奶周期仍在演绎 .......................................... 16
3. 持仓分析：2025Q3 食品饮料板块配置环比下降 ....................................... 26
1. 食品饮料：白酒降速拖累，大众品结构性繁荣
明显的调整趋势，至今已有 6 个季度，结构上，调整早期主要为大众品拖累，

报告信息

文件全名: 《食品饮料行业板块2025年三季报总结：成长为先，白酒探底-251104-国泰海通证券-32页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 食品饮料板块 25Q3 年收入、净利润同比-6%、-13%，其中白酒降速显著，大众品
表现分化、成长赛道呈结构性增长。
三季度食品饮料板块环比进一步降速。
25Q3 食饮板块收入 2430 亿元、
同比-6%，归母净利 446 亿元、同比-13%，毛利率同比-2.4pct 至 46.5%，
核心议题: 资本市场港股

常见问题

《食品饮料行业板块2025年三季报总结：成长为先，白酒探底-251104-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

投资建议：饮料、零食、食品原料等成长标的业绩优势持续，白酒预期 1）白酒报表风险基本释放，股息率具备一定吸引力，推荐贵州茅台、五粮液、古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖、珍酒核心数据:食品饮料板块 25Q3 年收入、净利润同比-6%、-13%，其中白酒降速显著，大众品;表现分化、成长赛道呈结构性增长。;三季度食品饮料板块环比进一步降速。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、港股等议题。