食品饮料行业2025年三季报总结：白酒主动释放压力，速冻迎来行业拐点，软饮／零食量贩高景气维持-251106-中邮证券

报告摘要

白酒：25 年前三季度白酒板块营收同比-5.76%，归母净利润同比 25Q3 板块营收同比-18.38%，归母净利润同比-22.00%。高端酒：茅台经营稳健，五粮液老窖主动

核心要点

1.2 次高端酒：汾酒经营具有韧性，水井/舍得环比加速下滑，酒鬼企稳 ........................... 7
1.3 苏皖白酒：收入利润环比均加速下滑，报表端继续出清 ...................................... 9
2 大众品：软饮相对景气，速冻迎来行业拐点，零食量贩高景气维持 ............................... 10
2.1 软饮料：特饮稳健、补水啦表现亮眼，露露、养元环比改善 ................................. 10
2.2 乳制品：伊利高基数下表现稳健，新乳业利润率提升持续兑现，妙可盈利能力提升显著 ......... 11
2.3 啤酒：成本持续改善、天气影响叠加现饮渠道需求承压，量价增长放缓 ....................... 13
2.4 速冻食品：价格战见顶、老品竞争转向存量理性，聚焦质价比新品与新渠道突破 ............... 15
2.5 休闲零食：需求弱复苏下行业分化与战略调整初见成效，量贩零食渠道仍长虹 ................. 17

报告信息

文件全名: 《食品饮料行业2025年三季报总结：白酒主动释放压力，速冻迎来行业拐点，软饮／零食量贩高景气维持-251106-中邮证券-24页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 部品牌通过产品创新和渠道渗透维持高增长，但为抢夺市场份额而进
白酒：25 年前三季度白酒板块营收同比-5.76%，归母净利润同比
25Q3 板块营收同比-18.38%，归母净利润同比-22.00%。
25Q3 茅台酒继续稳健增长，系列酒降速。
版特曲小幅下滑，老字号特曲保持双位数增长。
核心议题: 沪深

常见问题

《食品饮料行业2025年三季报总结：白酒主动释放压力，速冻迎来行业拐点，软饮／零食量贩高景气维持-251106-中邮证券》主要包含哪些内容?

白酒：25 年前三季度白酒板块营收同比-5.76%，归母净利润同比 25Q3 板块营收同比-18.38%，归母净利润同比-22.00%。高端酒：茅台经营稳健，五粮液老窖主动核心数据:部品牌通过产品创新和渠道渗透维持高增长，但为抢夺市场份额而进;白酒：25 年前三季度白酒板块营收同比-5.76%，归母净利润同比;25Q3 板块营收同比-18.38%，归母净利润同比-22.00%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由中邮证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 24。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。