商贸零售行业商社板块2025三季报总结：子行业增长分化，静待消费环境回暖-251105-国盛证券

报告摘要

商社板块 2025 三季报总结：子行业增长分化，静待消费环境回暖行业：(1)零售板块：3Q25 代运营/黄金珠宝/跨境/母婴/百货/超市营收各同比+46%/+20%/+17%/+9%/-9%/-17%，代运营/母婴/跨境/超市/珠

核心要点

2025 年 11
17.2%，毛利率 22.3%(+0.8 pct)，费用率 25.6%(+0.8 pct)，扣非归母净
展望后续，伴随供应链转移逐步落地

报告信息

文件全名: 《商贸零售行业商社板块2025三季报总结：子行业增长分化，静待消费环境回暖-251105-国盛证券-26页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 商社板块 2025 三季报总结：子行业增长分化，静待消费环境回暖
同比+46%/+20%/+17%/+9%/-9%/-17%，代运营/母婴/跨境/超市/珠
宝/百货扣非归母各同比+2462%/+69%/+47%/+11%/-19%/-428%。
数，收入环比提速，但利润端仍承压；
旅 )/ 酒店营收各同比 +24.7%/+13.0%/+7.4%/+4.2%/-0.4%/-1%/1.5%/-3.9%，酒店/免税/人力/会展/旅游(剔除中青旅)/旅游/餐饮/出境游
核心议题: 消费零售品牌餐饮

常见问题

《商贸零售行业商社板块2025三季报总结：子行业增长分化，静待消费环境回暖-251105-国盛证券》主要包含哪些内容?

商社板块 2025 三季报总结：子行业增长分化，静待消费环境回暖行业：(1)零售板块：3Q25 代运营/黄金珠宝/跨境/母婴/百货/超市营收各同比+46%/+20%/+17%/+9%/-9%/-17%，代运营/母婴/跨境/超市/珠核心数据:商社板块 2025 三季报总结：子行业增长分化，静待消费环境回暖;同比+46%/+20%/+17%/+9%/-9%/-17%，代运营/母婴/跨境/超市/珠;宝/百货扣非归母各同比+2462%/+69%/+47%/+11%/-19%/-428%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国盛证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费、零售、品牌、餐饮等议题。