商贸零售行业零售的奔腾年代系列(一)：日本商超行业启示录，胖东来模式的逆势成长-251112-国金证券

报告摘要

分析师：王译（执业 S1130525090006） wangyi9＠gjzq.com.cn 分析师：于健（执业 S1130525070012）

核心要点

分析师：王译（执业 S1130525090006）
分析师：于健（执业 S1130525070012）
分析师：赵中平（执业 S1130524050003）
2024 年底通过《美日消费变迁的启示》我们提出：零售变革带来的机会，是未来中国消费行业进攻性最强的行业性机
人口总量长期下降趋势压制了整体超市市场规模的增长，人口结构变化导致超市内部品类的明显分化。
水平上涨有限，但出现结构性分化，中产阶段财富增长受到明显冲击，这一趋势加剧了消费者的性价比需求。
超市数量持续增长，小型化趋势明显
40 岁

报告信息

文件全名: 《商贸零售行业零售的奔腾年代系列(一)：日本商超行业启示录，胖东来模式的逆势成长-251112-国金证券-26页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 人口总量长期下降趋势压制了整体超市市场规模的增长，人口结构变化导致超市内部品类的明显分化。
店，布局了日本人口规模前五个地区中的 4 个，且布局的地区是近些年日本还能维持人口正增长的少数地区。
我国与日本竞争环境的同与不同：①相同点：老龄化是推动食品超市快速增长核心原因，中国食品超市的崛起确定性
4.4、增长动力拆分——同店增长微薄，开店贡献增长核心 ....................................... 22
水平上涨有限，但出现结构性分化，中产阶段财富增长受到明显冲击，这一趋势加剧了消费者的性价比需求。
核心议题: 股价

常见问题

《商贸零售行业零售的奔腾年代系列(一)：日本商超行业启示录，胖东来模式的逆势成长-251112-国金证券》主要包含哪些内容?

分析师：王译（执业 S1130525090006） wangyi9＠gjzq.com.cn 分析师：于健（执业 S1130525070012）核心数据:人口总量长期下降趋势压制了整体超市市场规模的增长，人口结构变化导致超市内部品类的明显分化。;店，布局了日本人口规模前五个地区中的 4 个，且布局的地区是近些年日本还能维持人口正增长的少数地区。;我国与日本竞争环境的同与不同：①相同点：老龄化是推动食品超市快速增长核心原因，中国食品超市的崛起确定性。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价等议题。