轻工制造行业2025年三季报业绩综述：业绩分化加速，龙头韧性凸显-251103-国泰海通证券

报告摘要

投资建议：1）造纸：推荐玖龙纸业/太阳纸业/山鹰国际/仙鹤股份/博 2）家具：推荐欧派家居/索菲亚/志邦家 4）谷子：推荐晨光股份/布鲁可/齐心集团，相

核心要点

2.1. 板块层面：压力客观存在，龙头表现更优，AI+家具产品元年 .......... 4
2.2. 展望：地产销售有望边际改善，国补延续，AI 床垫元年已至 ........... 7
3.1. 板块：下游需求历史低位，出口受关税扰动 ...................................... 10
4.2. 个股：积极推新、拥抱以旧换新，业绩高增兑现 .............................. 17
5.1. 板块层面：销量具有韧性，盈利水平保持稳定 .................................. 20
5.2. 个股层面：龙头韧性相对较强，收入稳中有升 .................................. 23
6.1. 板块层面：短期收入分化明显，长期成长空间大 .............................. 24
6.2. 个股层面：龙头企业积极转型布局 IP 联名业务 ................................. 26

报告信息

文件全名: 《轻工制造行业2025年三季报业绩综述：业绩分化加速，龙头韧性凸显-251103-国泰海通证券-42页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 政策有序实施，为行业注入抗压韧性，25Q3 家具板块收入同比-3%。
低基数效应走弱，公司内生增长的权重提高。
入同比+19.6%，扣非后归母净利润同比+56.8%。
盈利水平微幅下滑，扣非后归母净利润同比-1.3%。
提升，25Q3 造纸板块营业收入同比+2.2%，利润方面浆纸一体化企
核心议题: 证券股票

常见问题

《轻工制造行业2025年三季报业绩综述：业绩分化加速，龙头韧性凸显-251103-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

投资建议：1）造纸：推荐玖龙纸业/太阳纸业/山鹰国际/仙鹤股份/博 2）家具：推荐欧派家居/索菲亚/志邦家 4）谷子：推荐晨光股份/布鲁可/齐心集团，相核心数据:政策有序实施，为行业注入抗压韧性，25Q3 家具板块收入同比-3%。;低基数效应走弱，公司内生增长的权重提高。;入同比+19.6%，扣非后归母净利润同比+56.8%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 42。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、股票等议题。