美联储“蓄水池”枯竭：如何影响长短端债市-251110-国泰海通证券

报告摘要

tangyuanmao@gtht.com 过去一周（2025 年 10 月 31 日至 11 月 7 日）欧洲央行维持中性立场但零售数据疲弱，英国央行

核心要点

1. 上周市场综述：全球债市发行创新高，政策不确定性加剧 .......................... 3
2. 收益率与价差走势：通胀与财政压力升温，全球国债收益率上行、信用利
4. 信用动态与信用事件：全球无重大评级事件，企业信用下调增多，违约风
5. 流动性与资金面：美联储降息难缓资金紧张，ON RRP 枯竭致流动性承压，
6. 海外债配置策略：宏观分化与流动性收紧下，建议中久期持有、精选高评
1. 上周市场综述：全球债市发行创新高，政策不确定性

报告信息

文件全名: 《美联储“蓄水池”枯竭：如何影响长短端债市-251110-国泰海通证券-12页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 地方债供给规模下降，利差有所收窄 2025.11.10
全球主要国债收益率普遍上行，美债 10 年期从 3.87%升至 3.93%，
30 年期从 4.15%升至 4.22%，曲线略有陡峭化。
益债利差从 4.2%扩至 4.35%，亚洲投资级美元债利差升至 108 基
发行 132.82 亿元，以产业债和地产债为主，美团发行 70.80 亿元成
核心议题: 债券国债企业债信用债

常见问题

《美联储“蓄水池”枯竭：如何影响长短端债市-251110-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

tangyuanmao@gtht.com 过去一周（2025 年 10 月 31 日至 11 月 7 日）欧洲央行维持中性立场但零售数据疲弱，英国央行核心数据:地方债供给规模下降，利差有所收窄 2025.11.10;全球主要国债收益率普遍上行，美债 10 年期从 3.87%升至 3.93%，;30 年期从 4.15%升至 4.22%，曲线略有陡峭化。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、企业债、信用债等议题。