美国经济专题深度研究：美国就业情况到底如何？-251111-东海证券

报告摘要

进入2025年三季度以来，美国就业市场不断响起警钟，同时美国就业数据可信度受到市场质疑。我们认为美国非农数据的确有被高估的可能性。

核心要点

证券分析师
土与移民的就业人数也呈现出“此消彼长”的趋势。
呈现出趋势性下滑，同时裁员率在2025年后亦略有上升。
就业市场并没有在各州间快速扩散，LMSI指标反而呈下降趋势，保持在安全区域内，这表
1. 美国非农数据是否被高估？
2. 美国移民政策收紧的影响以及是否持续？
2.2. “本土替代”是否可持续？
3. 行业视角下的美国劳动力供需关系 ............................................ 10

报告信息

文件全名: 《美国经济专题深度研究：美国就业情况到底如何？-251111-东海证券-28页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 统计下降，使得CES在该期间被大幅高估。
教育医疗业自2022年开始劳动力需求供给比同样也在逐年下降，同时受“裁
就业市场并没有在各州间快速扩散，LMSI指标反而呈下降趋势，保持在安全区域内，这表
图 3 美国企业数目在 2025 年增长乏力，家 .................................................................................. 5
核心议题: 证券经济

常见问题

《美国经济专题深度研究：美国就业情况到底如何？-251111-东海证券》主要包含哪些内容?

进入2025年三季度以来，美国就业市场不断响起警钟，同时美国就业数据可信度受到市场质疑。我们认为美国非农数据的确有被高估的可能性。核心数据:统计下降，使得CES在该期间被大幅高估。;教育医疗业自2022年开始劳动力需求供给比同样也在逐年下降，同时受“裁;就业市场并没有在各州间快速扩散，LMSI指标反而呈下降趋势，保持在安全区域内，这表。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东海证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、经济等议题。