美国9月非农：迟到的就业数据，摇摆的降息预期-251124-联储证券

报告摘要

9 月美国非农新增就业 11.9 万人好于预期，失业率则上行至 4.4%。政府结束为期 43 天的关门状态后，劳工部恢复运行，11 月 20 日发布 9 美国 9 月非农新增 11.9 万人，高于预期的 5.1 万人，前值由

核心要点

2025 年 11 月 24 日
杨见一分析师
沈夏宜分析师
9 月美国非农新增就业 11.9 万人好于预期，失业率则上行至 4.4%。
10 月金融数据点评：需求端自发修复仍
2.2 万下修至-0.4 万人
2025.11.15
4.3%。

报告信息

文件全名: 《美国9月非农：迟到的就业数据，摇摆的降息预期-251124-联储证券-11页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: Williams 对外称，认为近期有降息空间，12 月降息预期重新回到 70%以
9 月美国非农新增就业 11.9 万人好于预期，失业率则上行至 4.4%。
失业率小幅上行至 4.4%，高于预期和前值的
参与率意外上行至 62.4%，变相扩大失业率分子端，造成失业率上行。
同时，9 月企业调查问卷回复率意外升高至 80.2%（一般在 4050%），非农数据质量优于一般的初次就业报告，9 月数据为美国就业市场
核心议题: 宏观经济GDP通胀CPI

常见问题

《美国9月非农：迟到的就业数据，摇摆的降息预期-251124-联储证券》主要包含哪些内容?

9 月美国非农新增就业 11.9 万人好于预期，失业率则上行至 4.4%。政府结束为期 43 天的关门状态后，劳工部恢复运行，11 月 20 日发布 9 美国 9 月非农新增 11.9 万人，高于预期的 5.1 万人，前值由核心数据:Williams 对外称，认为近期有降息空间，12 月降息预期重新回到 70%以;9 月美国非农新增就业 11.9 万人好于预期，失业率则上行至 4.4%。;失业率小幅上行至 4.4%，高于预期和前值的。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由联储证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、GDP、通胀、CPI等议题。