煤炭行业成本趋势深度研究报告：刚性成本筑底，煤价中枢上行-251121-申万宏源

报告摘要

动力煤方面，2015-2024 年，蒙/陕/晋/皖/豫样本动力煤企业，完全成本均值由 216 元/ 吨增长至 306 元/吨，年化增幅（CAGR）4.0%，其中生产成本均值由 161 元/吨增长至主要增量贡献来源于原材料及燃料成本（+11%）、人工成本（+39%）、折

核心要点

2.1 近十年样本企业动力煤完全成本中枢上移 ................................... 9
2.2 上半年煤价迫近成本线时，河南亏损、山西承压 ....................... 16
3.2 山西吨焦煤利润承压，价格底部区间渐明 .................................. 20
4.1 亏损压力、叠加产能核查，国内产量自 7 月同比负增长 ............ 21
4.2 进口补充有限，进口量连续八个月同比下降 .............................. 25
5. 关键结论与投资分析意见 ........................................... 27

报告信息

文件全名: 《煤炭行业成本趋势深度研究报告：刚性成本筑底，煤价中枢上行-251121-申万宏源-29页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 吨增长至 306 元/吨，年化增幅（CAGR）4.0%，其中生产成本均值由 161 元/吨增长至
主要增量贡献来源于原材料及燃料成本（+11%）、人工成本（+39%）、折
旧摊销（+21%）、其他成本（+65%），部分成本具备一定刚性，如安全费计提标准政
升趋势，由 10 元/吨增长至 35 元/吨，其中 2024 年晋陕蒙吨煤资源税分别为 44/50/35
年动力煤企业期间费用由 45 元/吨下降至 40 元/吨，较稳定。
核心议题: 储能

常见问题

《煤炭行业成本趋势深度研究报告：刚性成本筑底，煤价中枢上行-251121-申万宏源》主要包含哪些内容?

动力煤方面，2015-2024 年，蒙/陕/晋/皖/豫样本动力煤企业，完全成本均值由 216 元/ 吨增长至 306 元/吨，年化增幅（CAGR）4.0%，其中生产成本均值由 161 元/吨增长至主要增量贡献来源于原材料及燃料成本（+11%）、人工成本（+39%）、折核心数据:吨增长至 306 元/吨，年化增幅（CAGR）4.0%，其中生产成本均值由 161 元/吨增长至;主要增量贡献来源于原材料及燃料成本（+11%）、人工成本（+39%）、折;旧摊销（+21%）、其他成本（+65%），部分成本具备一定刚性，如安全费计提标准政。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 29。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了储能等议题。