化妆品行业2025年美护板块三季报总结：竞争加剧，头部强化-251108-国泰海通证券

报告摘要

投资建议：2025 年前三季度消费大盘仍处于缓慢复苏阶段，美护板块因产品创新较多、且国货整体呈崛起趋势，成长属性明显。 2026 年我们认为美护整体保持平稳，但分化会进一步加剧。

核心要点

1. 大盘：大促边际改善，淘天发力线上回暖

报告信息

文件全名: 《化妆品行业2025年美护板块三季报总结：竞争加剧，头部强化-251108-国泰海通证券-16页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 单月增速分别为 4.5%、5.1%、8.6%有明显回暖，我们判断除 24 年同期化妆
化妆品《美妆线上双位数增长，关注大促催化》
趋缓，上升周期的品牌维持快速增长；
1-3Q25 收入、归母净利润分别同增 2.7%、4.9%，细分板块表现个
母净利润各 52 亿、5 亿同比+33.7%、5.7%；
核心议题: 港股美股

常见问题

《化妆品行业2025年美护板块三季报总结：竞争加剧，头部强化-251108-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

投资建议：2025 年前三季度消费大盘仍处于缓慢复苏阶段，美护板块因产品创新较多、且国货整体呈崛起趋势，成长属性明显。 2026 年我们认为美护整体保持平稳，但分化会进一步加剧。核心数据:单月增速分别为 4.5%、5.1%、8.6%有明显回暖，我们判断除 24 年同期化妆;化妆品《美妆线上双位数增长，关注大促催化》;趋缓，上升周期的品牌维持快速增长；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了港股、美股等议题。