电力行业投资策略：电改加速深化，预期有望趋稳-251126-开源证券

报告摘要

huangyixuan1@kysec.cn 证书编号：S0790524090002 证书编号：S0790125070014

核心要点

2025 年 11 月 26 日
周磊（分析师）
2025 年初至 11 月 25 日，红利风格板块整体表现不佳。
2023 年底至 2025 年中，动力煤价格持续下行，广东、江苏电力市场年度长协电
2025 年 7 月，动力煤价格开始反弹，江苏电力市
2025 年初至今水电净息差均值较 2023.5- 2024.4 区
2026 年，岭澳、阳江核电市场化电量上限 312 亿千瓦时，较 2025 年提升 14.3%。
136 号文推动新能源全面入市，辅以场外价差结算机制，绿电收入端政策不确定

报告信息

文件全名: 《电力行业投资策略：电改加速深化，预期有望趋稳-251126-开源证券-32页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据:  行业回顾：红利风格表现不佳，电力需求平稳增长
持平稳增长，我国全社会用电量 8.62 万亿千瓦时，同比增长 4.8%。
场月度集中竞价出清价格 395.60 元/兆瓦时，环比提高 82.80 元/兆瓦时。
《蚂蚁领投星能玄光完成数亿元融
2026 年，岭澳、阳江核电市场化电量上限 312 亿千瓦时，较 2025 年提升 14.3%。
核心议题: 风电

常见问题

《电力行业投资策略：电改加速深化，预期有望趋稳-251126-开源证券》主要包含哪些内容?

huangyixuan1@kysec.cn 证书编号：S0790524090002 证书编号：S0790125070014核心数据: 行业回顾：红利风格表现不佳，电力需求平稳增长;持平稳增长，我国全社会用电量 8.62 万亿千瓦时，同比增长 4.8%。;场月度集中竞价出清价格 395.60 元/兆瓦时，环比提高 82.80 元/兆瓦时。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由开源证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了风电等议题。