德昌电机控股(0179.HK)首次覆盖报告：汽车微电机单车价值提升，机器人与AIDC液冷泵开辟新成长曲线-251106-爱建证券

报告摘要

投资评级与估值：首次覆盖，给予“买入”评级。公司是全球领先的汽车微型电机及系统供应商，具备完备的全球制造体系与稳定的Tier1客户资源。们预计公司2026E–2028E营业收入分别为38.16/41.00/46.34亿美元，同比增长4.6%/7.5%/13.0%；

核心要点

证券分析师：王凯
证券分析师：吴迪
1. 汽车电机主业：公司长期服务全球主要车企，APG业务正经历由燃油车向电动车的结构转型。
2. 人形机器人业务：凭借成熟的客户体系、全球制造布局与系统级电机技术优势，公司有望成为海内外人形机器人整机厂的核心供应商。
3. AI数据中心液冷泵：随着AI数据中心对散热效率需求提升，液冷方案加速渗透，公司液冷泵业务将直接受益于液冷系统建设。
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报告信息

文件全名: 《德昌电机控股(0179.HK)首次覆盖报告：汽车微电机单车价值提升，机器人与AIDC液冷泵开辟新成长曲线-251106-爱建证券-37页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 统的 AI 服务器市场规模将由 2024 年的 200 亿美元增长至 2030 年的 7,289 亿美元（CAGR=82.1%）。
CDU 20%测算，全球液冷泵市场规模预计将由 2024 年的 14 亿美元增至 2030 年的 510 亿美元。
们预计公司2026E–2028E营业收入分别为38.16/41.00/46.34亿美元，同比增长4.6%/7.5%/13.0%；
归母净利润分别为2.71/2.97/3.39亿美元，同比增
长3.1%/9.5%/14.0%；
核心议题: 股价

常见问题

《德昌电机控股(0179.HK)首次覆盖报告：汽车微电机单车价值提升，机器人与AIDC液冷泵开辟新成长曲线-251106-爱建证券》主要包含哪些内容?

投资评级与估值：首次覆盖，给予“买入”评级。公司是全球领先的汽车微型电机及系统供应商，具备完备的全球制造体系与稳定的Tier1客户资源。们预计公司2026E–2028E营业收入分别为38.16/41.00/46.34亿美元，同比增长4.6%/7.5%/13.0%；核心数据:统的 AI 服务器市场规模将由 2024 年的 200 亿美元增长至 2030 年的 7,289 亿美元（CAGR=82.1%）。;CDU 20%测算，全球液冷泵市场规模预计将由 2024 年的 14 亿美元增至 2030 年的 510 亿美元。;们预计公司2026E–2028E营业收入分别为38.16/41.00/46.34亿美元，同比增长4.6%/7.5%/13.0%；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由爱建证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 37。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价等议题。