传媒行业北美云厂商资本开支与AI应用专题报告：“云+AI”继续驱动北美云厂资本开支高速增长-251119-浙商证券

报告摘要

北美四大云厂资本开支仍处于上升周期，资本开支落地在“云服务、打造新产品、赋能北美四大云厂资本开支周期仍处于爬坡阶段，整体维持高位运行，全年及长期投资指引 2025Q3 四家云厂商资本开支总计为 1133.22 亿美元（含融资租赁），同比

核心要点

分析师：徐紫薇
1 《重仓股配置比例持续上升，
2 《10 月防守，11 月进攻》
分析师：冯翠婷
2025.10.15
3 《游戏的高增才刚刚开始》
1、 AI 产业持续提振云业务景气度，北美云厂云业务收入加速增长：25Q3 美三大云厂
2025.10.10

报告信息

文件全名: 《传媒行业北美云厂商资本开支与AI应用专题报告：“云+AI”继续驱动北美云厂资本开支高速增长-251119-浙商证券-12页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 经营利润率在 30-40%，Google 云也随着规模效应的释放其经营利润率逐季提升，
“云+AI”继续驱动北美云厂资本开支高速增长
2025Q3 四家云厂商资本开支总计为 1133.22 亿美元（含融资租赁），同比
+78.34%，高于彭博一致性预期 10.04%。
微软：预计 FY2026 资本开支的增速将超过 FY2025（yoy58.35%）
核心议题: 传媒游戏广告

常见问题

《传媒行业北美云厂商资本开支与AI应用专题报告：“云+AI”继续驱动北美云厂资本开支高速增长-251119-浙商证券》主要包含哪些内容?

北美四大云厂资本开支仍处于上升周期，资本开支落地在“云服务、打造新产品、赋能北美四大云厂资本开支周期仍处于爬坡阶段，整体维持高位运行，全年及长期投资指引 2025Q3 四家云厂商资本开支总计为 1133.22 亿美元（含融资租赁），同比核心数据:经营利润率在 30-40%，Google 云也随着规模效应的释放其经营利润率逐季提升，;“云+AI”继续驱动北美云厂资本开支高速增长;2025Q3 四家云厂商资本开支总计为 1133.22 亿美元（含融资租赁），同比。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由浙商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了传媒、游戏、广告等议题。