策略观点：迈向长牛-251114-国信证券
A 股市场正处于从“地产-债务”旧周期向“科技-创新”新范式转型的关键拐点，参考美股长牛四大基石 ①盈利引擎实现切换，新经济正成为 ROE 反弹的核心驱动力。 2025 年三季度全 A 两非 ROE 触底回升至 6.48%，
报告摘要
A 股市场正处于从“地产-债务”旧周期向“科技-创新”新范式转型的关键拐点，参考美股长牛四大基石 ①盈利引擎实现切换，新经济正成为 ROE 反弹的核心驱动力。 2025 年三季度全 A 两非 ROE 触底回升至 6.48%，
核心要点
- 证券分析师：
- 2025 年三季度全 A 两非 ROE 触底回升至 6.48%，
- 一、告别旧周期，探寻新“牛”途
- 养老金、共同基金为代表的机构投资者主导了市场的长期主义生态，它们更看重基本面分析，而非短期的
- 二、基石一：盈利的新稳态——科技周期驱动的企业盈利能力触底回升
- 2025 年 Q3，各板块归母净利润中位数口径增速呈现极端分化：科创板（+9.17%）> 沪深 300（+5.67%）>
- 100 家市值最大科技股整体 ROE 为 10.3%，和非科技股基本打平（9.6%）。
报告信息
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- 《策略观点：迈向长牛-251114-国信证券-10页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 注销式回购规模显著增长，直接提
- 其核心驱动力始终是科技革命带来的持续盈利增长和资本开支，从互联网到人工智能莫不如此；
- 2025 年三季度全 A 两非 ROE 触底回升至 6.48%，
- 结构上由科创板等新质生产力板块引领，与房地产行业的深度亏损形成鲜明对比，标志着增长动力的根本
- 波动恰恰是旧有增长模式出清、新发展范式建立过程中必然经历的阵痛。
- 核心议题
常见问题
《策略观点：迈向长牛-251114-国信证券》主要包含哪些内容?
A 股市场正处于从“地产-债务”旧周期向“科技-创新”新范式转型的关键拐点，参考美股长牛四大基石 ①盈利引擎实现切换，新经济正成为 ROE 反弹的核心驱动力。 2025 年三季度全 A 两非 ROE 触底回升至 6.48%，核心数据:注销式回购规模显著增长，直接提;其核心驱动力始终是科技革命带来的持续盈利增长和资本开支，从互联网到人工智能莫不如此；;2025 年三季度全 A 两非 ROE 触底回升至 6.48%，。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由通过将基金发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 10。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了资本市场、A 股、股市、股价等议题。
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