保险行业上市险企2025年三季报综述：盈利大幅提振，资负持续改善-251108-国泰海通证券

报告摘要

寿险 NBV 景气增长，财险 COR 改善，投资收益驱动利润提升。得益于新单增长景气叠加新业务价值率改善，上市险企 2025 年前三季度 NBV 延续较快增长：中国人保（76.6%）>新华保险（50.8%）>

核心要点

1.1. 负债端：寿险 NBV 景气增长，财险 COR 延续改善 ............................ 3
1.1.1. 寿险：新单景气增长叠加价值率改善，NBV 延续高增 ................ 3
1.2. 资产端：股市回暖叠加增配权益，投资收益率改善............................. 7
2. 投资服务业绩驱动盈利改善，利率企稳下净资产边际向好....................... 9
2.1. 投资服务业绩提振是归母净利润改善主因............................................. 9
2.2. 利率企稳叠加盈利提升，净资产边际改善........................................... 10
4. 投资建议：建议增持新华保险/中国平安/中国财险/中国太保/中国人寿/中
1. 寿险 NBV 景气增长，财险 COR 改善，投资收益驱

报告信息

文件全名: 《保险行业上市险企2025年三季报综述：盈利大幅提振，资负持续改善-251108-国泰海通证券-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 改善，报行合一下预计预计市场份额将进一步向头部险企集中。
投资建议：负债端看，预计新单及价值率共振推动上市险企 NBV 延
上市险企 2025 年前三季度寿险 NBV 景气增长，财险 COR 改善，投资收益驱动利
寿险 NBV 景气增长，财险 COR 改善，投资收益驱动利润提升。
得益于新单增长景气叠加新业务价值率改善，上市险企 2025 年前三
核心议题: 保险财险寿险车险

常见问题

《保险行业上市险企2025年三季报综述：盈利大幅提振，资负持续改善-251108-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

寿险 NBV 景气增长，财险 COR 改善，投资收益驱动利润提升。得益于新单增长景气叠加新业务价值率改善，上市险企 2025 年前三季度 NBV 延续较快增长：中国人保（76.6%）>新华保险（50.8%）>核心数据:改善，报行合一下预计预计市场份额将进一步向头部险企集中。;投资建议：负债端看，预计新单及价值率共振推动上市险企 NBV 延;上市险企 2025 年前三季度寿险 NBV 景气增长，财险 COR 改善，投资收益驱动利。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了保险、财险、寿险、车险等议题。