白酒行业2025年三季报总结：加速出清，底部渐显-251102-招商证券
25Q3 行业收入/利润-18%/-22%，单季度收入下滑超过 12-15 年调整期任一季 度，五粮液引领产业加速出清，行业进入“企业煎熬期”的中程。 断收缩，报表大幅下滑后余粮有所增加，渠道进入熵减状态，阶段性酒企盈利
报告摘要
25Q3 行业收入/利润-18%/-22%，单季度收入下滑超过 12-15 年调整期任一季 度，五粮液引领产业加速出清，行业进入“企业煎熬期”的中程。 断收缩，报表大幅下滑后余粮有所增加，渠道进入熵减状态，阶段性酒企盈利
核心要点
- 2025 年 11 月 02 日
- 4851.6
- 4609.7
- 17.6
- Q3持仓分析来看，白酒持仓占比
- 展望 25Q4，考虑到需求同比仍有缺口、企业包
- ❑ 持仓分析：白酒持仓占比继续下降，茅、五持股集中度提升，汾、泸下降。
报告信息
- 文件全名
- 《白酒行业2025年三季报总结：加速出清，底部渐显-251102-招商证券-23页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 25Q3 行业收入/利润-18%/-22%，单季度收入下滑超过 12-15 年调整期任一季
- 继续下降，茅、五持股集中度提升，汾、泸下降。
- 库存逐步出清以及基数的下降，26Q1 报表降幅有望收敛，Q2-Q3 有望逐步转
- ❑ 25Q3 行业收入/利润-18%/-22%，单季度收入下滑超过 12-15 年调整期任一
- -18.4%/-22.2%/-26.7%。
- 核心议题
常见问题
《白酒行业2025年三季报总结：加速出清，底部渐显-251102-招商证券》主要包含哪些内容?
25Q3 行业收入/利润-18%/-22%，单季度收入下滑超过 12-15 年调整期任一季 度，五粮液引领产业加速出清，行业进入“企业煎熬期”的中程。 断收缩，报表大幅下滑后余粮有所增加，渠道进入熵减状态，阶段性酒企盈利核心数据:25Q3 行业收入/利润-18%/-22%，单季度收入下滑超过 12-15 年调整期任一季;继续下降，茅、五持股集中度提升，汾、泸下降。;库存逐步出清以及基数的下降，26Q1 报表降幅有望收敛，Q2-Q3 有望逐步转。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由招商证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 23。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了股价、沪深等议题。
继续阅读
查看全部 →