安琪酵母(600298)产能深化全球布局，利润开启上行周期-251125-国金证券

报告摘要

公司前身是 1984 年在宜昌成立的食用酵母基地，2000 年在上交所目前在全球共建有 16 家酵母工厂，2024 发酵总产能超 45 万吨，酵母产品在国内市占率近 55%，产销量亚洲第一。

核心要点

240 亿元。
6.3%/26.5%。
2.3pct 修复，我们预计 25/26 年新榨季成本有望进一步下降至
1000 元/吨，对应毛利率有望改善 1pct。
39.00
36.00
33.00
30.00

报告信息

文件全名: 《安琪酵母(600298)产能深化全球布局，利润开启上行周期-251125-国金证券-23页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 修复至 10%+：1）公司核心原材料糖蜜约占比总成本 25-30%，受
三、盈利预测与投资建议......................................................................... 16
图表 7：公司以酵母为核心，逐渐聚焦主业，2019-2024 年酵母类/合计营收 CAGR=13.1%/14.6% ............ 5
万吨，酵母产品在国内市占率近 55%，产销量亚洲第一。
率超 20%，产品远销 170 多个国家和地区，目前全球市占率第二。
核心议题: 沪深

常见问题

《安琪酵母(600298)产能深化全球布局，利润开启上行周期-251125-国金证券》主要包含哪些内容?

公司前身是 1984 年在宜昌成立的食用酵母基地，2000 年在上交所目前在全球共建有 16 家酵母工厂，2024 发酵总产能超 45 万吨，酵母产品在国内市占率近 55%，产销量亚洲第一。核心数据:修复至 10%+：1）公司核心原材料糖蜜约占比总成本 25-30%，受;三、盈利预测与投资建议......................................................................... 16;图表 7：公司以酵母为核心，逐渐聚焦主业，2019-2024 年酵母类/合计营收 CAGR=13.1%/14.6% ............ 5。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。