2026年证券行业投资策略：权益浪潮下的券商机遇，财富扩容，国际增效-251117-申万宏源
权益浪潮下的券商机遇：财富扩容，国际增效 板块复盘：股价与基本面背离，H股估值修复领跑 在外部展业环境改善&内部集约化经营驱动质效提升共同作用下，券商业绩自4Q23触底后进入上行通道，2Q25、3Q25环比增长斜率明显提升。
报告摘要
权益浪潮下的券商机遇：财富扩容，国际增效 板块复盘：股价与基本面背离，H股估值修复领跑 在外部展业环境改善&内部集约化经营驱动质效提升共同作用下，券商业绩自4Q23触底后进入上行通道，2Q25、3Q25环比增长斜率明显提升。
核心要点
- 证券分析师： 罗钻辉
- 2025.11.17
- 投资分析意见：板块处于低估低配状态，未来配置重点将重回基本面，关注行业竞争格局优化下的投资机遇。
- 1. 复盘：股价与基本面背离，H股估值修复领跑
- 2. 向内求索：权益资产吸引力提升，零售业务与资管业
- 3. 向外致知：国际化随客户需求兴起，头部优势显著
- 4. 业绩基本盘：自营股债再平衡持续验证
报告信息
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- 《2026年证券行业投资策略：权益浪潮下的券商机遇，财富扩容，国际增效-251117-申万宏源-37页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 在外部展业环境改善&内部集约化经营驱动质效提升共同作用下，券商业绩自4Q23触底后进入上行通道，2Q25、3Q25环比增长斜率明显提升。
- 两融业务协同发力，融资余额突破2万亿元创历史新高，息差有望保持稳定。
- 权益市场吸引力提升推动居民资产入市需求释放，成为财富管理业务核心支撑。
- 市场活跃度提升叠加公募费率改革、互联网券商扩容，经纪业务佣金率价格战加剧，收
- 行业从“流量获客”转向 “存量经营+机构深耕”，通过打造现金管理、固收、权益、另类投资等全光谱产品矩阵，强化投顾专业服务，加速向综合财富管家转型。
- 核心议题
常见问题
《2026年证券行业投资策略：权益浪潮下的券商机遇，财富扩容，国际增效-251117-申万宏源》主要包含哪些内容?
权益浪潮下的券商机遇：财富扩容，国际增效 板块复盘：股价与基本面背离，H股估值修复领跑 在外部展业环境改善&内部集约化经营驱动质效提升共同作用下，券商业绩自4Q23触底后进入上行通道，2Q25、3Q25环比增长斜率明显提升。核心数据:在外部展业环境改善&内部集约化经营驱动质效提升共同作用下，券商业绩自4Q23触底后进入上行通道，2Q25、3Q25环比增长斜率明显提升。;两融业务协同发力，融资余额突破2万亿元创历史新高，息差有望保持稳定。;权益市场吸引力提升推动居民资产入市需求释放，成为财富管理业务核心支撑。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由2026年证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 37。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了股权、股价、科创板等议题。
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