2026年食品饮料行业投资策略：黎明前夕，曙光将至-251117-申万宏源
王子昂 A0230525040003 板块整体分析意见：黎明前夕，曙光将至，在经历了2021-2025年5年的调整期后，我们看好2026年食品饮料行业的系统性 修复机会，关键外部指标是CPI，核心方向是顺周期属性的白酒和餐饮供应链。
报告摘要
王子昂 A0230525040003 板块整体分析意见：黎明前夕，曙光将至，在经历了2021-2025年5年的调整期后，我们看好2026年食品饮料行业的系统性 修复机会，关键外部指标是CPI，核心方向是顺周期属性的白酒和餐饮供应链。
核心要点
- 证券分析师：吕昌
- 2025.11.17
- 1. 观点总结
- 2. 白酒投资策略
- 3. 大众食品投资策略
- 板块整体分析意见：黎明前夕，曙光将至，在经历了2021-2025年5年的调整期后，我们看好2026年食品饮料行业的系统性
- 展望未来，我们预计26Q1动销同比仍有双位数下滑压力，报表端继续释放压力，26Q2有望企稳，26Q3有望迎来基本面的拐
- 展望26年，若基本面如期修复，我们预计26年底-27年将迎来估值与业绩双击。
报告信息
- 文件全名
- 《2026年食品饮料行业投资策略：黎明前夕，曙光将至-251117-申万宏源-37页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 白酒：25Q3白酒板块加速出清，预计26Q3迎来基本面拐点。
- 看，相比于23Q3，25Q3行业动销同比下降了50%左右。
- 展望未来，我们预计26Q1动销同比仍有双位数下滑压力，报表端继续释放压力，26Q2有望企稳，26Q3有望迎来基本面的拐
- 点，随着库存出清与需求回暖，预计批价也将企稳回升。
- 展望26年，若基本面如期修复，我们预计26年底-27年将迎来估值与业绩双击。
- 核心议题
常见问题
《2026年食品饮料行业投资策略：黎明前夕，曙光将至-251117-申万宏源》主要包含哪些内容?
王子昂 A0230525040003 板块整体分析意见：黎明前夕，曙光将至，在经历了2021-2025年5年的调整期后，我们看好2026年食品饮料行业的系统性 修复机会，关键外部指标是CPI，核心方向是顺周期属性的白酒和餐饮供应链。核心数据:白酒：25Q3白酒板块加速出清，预计26Q3迎来基本面拐点。;看，相比于23Q3，25Q3行业动销同比下降了50%左右。;展望未来，我们预计26Q1动销同比仍有双位数下滑压力，报表端继续释放压力，26Q2有望企稳，26Q3有望迎来基本面的拐。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 37。
这份报告是免费的吗?如何获取?
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这份报告适合哪些读者?
适合战略规划、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了白酒、啤酒等议题。
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