2026年社服行业年度投资策略：曙光将至，革故鼎新-251126-浙商证券
区别于市场：价格端转暖，服务消费好于商品消费，旅游需求稳健，商旅需求边 际弱复苏，OTA 仍具备盈利确定性，酒店 RevPAR 反转贡献弹性，景区关注资 线下零售仍在调改大周期，从关店到存量调改，利润
报告摘要
区别于市场：价格端转暖，服务消费好于商品消费，旅游需求稳健，商旅需求边 际弱复苏，OTA 仍具备盈利确定性，酒店 RevPAR 反转贡献弹性，景区关注资 线下零售仍在调改大周期，从关店到存量调改，利润
核心要点
- 分析师：宁浮洁
- 分析师：吴安琪
- 1 《出海和线下零售有望超预
- 2 《关注底部基本面变化，线下
- 3 《竞争加剧，布局线下和出
- 2025 年“外卖战”补贴竞争对美团、阿里、京东三
- 2026 年本地竞争或将从到家配送
- 2025 年电商行业战略目标从 GMV 为先，转为以增强用户体验和平台商家生
报告信息
- 文件全名
- 《2026年社服行业年度投资策略：曙光将至，革故鼎新-251126-浙商证券-25页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 淘宝闪购日订单峰值达到 1.2 亿单，且带动了手淘整体用户规模和活跃度。
- 1）OTA：住宿业务好于交通，OTA 整体增长平稳。
- 区优于人工景区，旺季承载量上限和目的地竞争加剧导致单个景区客流增长压力
- 越来越大，资产整合成为外生增长的重要抓手。
- 互联网电商：主业温和增长，2026 年关注电商平台在即时零售的投入及协同性进
- 核心议题
常见问题
《2026年社服行业年度投资策略：曙光将至，革故鼎新-251126-浙商证券》主要包含哪些内容?
区别于市场：价格端转暖，服务消费好于商品消费，旅游需求稳健，商旅需求边 际弱复苏，OTA 仍具备盈利确定性，酒店 RevPAR 反转贡献弹性，景区关注资 线下零售仍在调改大周期，从关店到存量调改，利润核心数据:淘宝闪购日订单峰值达到 1.2 亿单，且带动了手淘整体用户规模和活跃度。;1）OTA：住宿业务好于交通，OTA 整体增长平稳。;区优于人工景区，旺季承载量上限和目的地竞争加剧导致单个景区客流增长压力。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由浙商证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 25。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了CPI、汇率等议题。
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