2026年经济与资产展望：经济渐入稳态，风偏继续提升-251104-华西证券

报告摘要

● 2026是“十五五”开局之年，技术革命浪潮风起云涌、科技自强自立迈向新征程，中国经济的全要素劳动生产率和产业竞争力将继续提升，供给端优势将进一步显现。外需：产业和产品的较强竞争力是支撑，中美经贸关系步入阶段性缓和，出口多元化格局进一步塑造，汇率保持相对弹

核心要点

——2026年经济与资产展望
大类资产首席分析师：孙付
经济基本面展望：
● GDP增速：综合经济增长趋势特征与宏观政策效能，预计2026年实际GDP增速在4.5%附近，名义GDP增速约4.7%，名义
政策展望：
资产展望：人民币汇率稳定、名义GDP增速回升下，市场风险偏好将继续有所上升。
1. 经济基本面分析与展望
1.1 趋势与结构

报告信息

文件全名: 《2026年经济与资产展望：经济渐入稳态，风偏继续提升-251104-华西证券-53页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 一轮重定价，负债端成本将显著下行，为资产端利率下降提供空间，利于降低实体经济融资成本，巩固房地产市场。
● 物价：在食品价格企稳、文娱消费延续回升、反内卷破除恶性价格竞争下，2026年物价将回升，预计CPI中枢0.6%，
PPI中枢-0.8%，下半年GDP平减指数将转正。
● GDP增速：综合经济增长趋势特征与宏观政策效能，预计2026年实际GDP增速在4.5%附近，名义GDP增速约4.7%，名义
预计2026年财政政策延续积极给力，赤字率在4%，支出节奏高效并向民生保障领域倾斜。
核心议题: 宏观经济GDPCPIPPI

常见问题

《2026年经济与资产展望：经济渐入稳态，风偏继续提升-251104-华西证券》主要包含哪些内容?

● 2026是“十五五”开局之年，技术革命浪潮风起云涌、科技自强自立迈向新征程，中国经济的全要素劳动生产率和产业竞争力将继续提升，供给端优势将进一步显现。外需：产业和产品的较强竞争力是支撑，中美经贸关系步入阶段性缓和，出口多元化格局进一步塑造，汇率保持相对弹核心数据:一轮重定价，负债端成本将显著下行，为资产端利率下降提供空间，利于降低实体经济融资成本，巩固房地产市场。;● 物价：在食品价格企稳、文娱消费延续回升、反内卷破除恶性价格竞争下，2026年物价将回升，预计CPI中枢0.6%，;PPI中枢-0.8%，下半年GDP平减指数将转正。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华西证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 53。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、GDP、CPI、PPI等议题。