2026年宏观形势展望：向“改革”要红利-251116-申万宏源

报告摘要

跌宕之中，国内经济环境至少实现了三层变化。三层变化意义重大：转折一，“疤痕效应” 的快速退潮，体现为居民端以人流和部分商品价格的筑底改善、企业端以应收账款增速的

核心要点

一、2025：信心走出谷底，趋势渐行渐近 .......................... 6
二、2026：向“改革”要红利，时不我待 ........................ 13
三、经济预测：非典型“复苏”，带动盈利改善 ............ 21

报告信息

文件全名: 《2026年宏观形势展望：向“改革”要红利-251116-申万宏源-29页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 经济预测：非典型“复苏”，带动盈利改善。
PPI 同比上行趋势或已形成、CPI 同比亦将有所改善，带动企业盈利持续修复。
总结：预计经济非典型“复苏”，带动盈利改善，节奏或为“前低后高”。
三、经济预测：非典型“复苏”，带动盈利改善 ............ 21
图表 15：各行业 2024 年利润同比情况 ............................................................. 10
核心议题: 通胀CPIPPI

常见问题

《2026年宏观形势展望：向“改革”要红利-251116-申万宏源》主要包含哪些内容?

跌宕之中，国内经济环境至少实现了三层变化。三层变化意义重大：转折一，“疤痕效应” 的快速退潮，体现为居民端以人流和部分商品价格的筑底改善、企业端以应收账款增速的核心数据:经济预测：非典型“复苏”，带动盈利改善。;PPI 同比上行趋势或已形成、CPI 同比亦将有所改善，带动企业盈利持续修复。;总结：预计经济非典型“复苏”，带动盈利改善，节奏或为“前低后高”。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 29。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀、CPI、PPI等议题。