2026年餐饮行业年度投资策略：正餐筑底，茶饮分化-251112-浙商证券

• 本轮自2023年初以来的餐饮行业复苏，其幅度由需求决定，节奏由供给决定。 细分赛道来看，茶饮细分领域的节奏领先西式快餐及正餐等细分领域约1至2个季度，头 部茶饮品牌已于25Q1逐步回暖，我们预计头部西式快餐/头部正餐分别已于25Q2/25年7-8月实现同店持平或回正。核心数据:部茶饮品牌已于25Q1逐步回暖，我们预计头部西式快餐/头部正餐分别已于25Q2/25年7-8月实现同店持平或回正。;• 同店维度，伴随同比基数走低及客单价下行压力缓解，25H2起绝大多数品牌预计将实现同店持平或回正。;• 开店维度，同比口径下25年9月整体餐饮赛道呈现净关店，但月度环比视角已缓慢净开店，我们预计餐饮赛道整体正逐步重回净开店周期。。

本报告由浙商证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 33。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了消费、品牌、家电、餐饮等议题。