2025三季财报及分析：增长进入复苏周期，成长景气加速扩散-251102-国泰海通证券

报告摘要

tiankaixuan@gtht.com 总量增长进入复苏周期，AI、出海与反内卷景气扩散。非金融石油石化（全 A 两非）业绩增速继续回升，尽管科技成长结

核心要点

1.1. 25Q3 总量业绩增幅扩大，创业板净利润增速明显回升 ....................... 3
1.2. 利润表拆解：25Q3 营收增速改善叠加上市公司保持控费，净利润增速
1.3. 杜邦分析：净利率和周转率降幅收窄，权益乘数同比略升 ................. 5
2. 风格：中盘成长股增速突出，大中盘净利率有所改善............................... 6
2.1. 25Q3 中盘股增速突出，成长风格增速明显修复 ................................... 6
2.2. 25Q3 大中盘销售净利率环比改善，成长和消费净利率改善 ............... 7
3. 行业：科技成长延续高景气，周期受益于反内卷....................................... 8
3.1. 业绩增长：科技周期增速占优，消费业绩承压..................................... 9

报告信息

文件全名: 《2025三季财报及分析：增长进入复苏周期，成长景气加速扩散-251102-国泰海通证券-21页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 增长进入复苏周期，成长景气加速扩散
大中盘业绩弹性突出，推动盈利增长进入复苏周期。
总量增长进入复苏周期，AI、出海与反内卷景气扩散。
遍环比改善，景气线索正在加速扩散。
大中盘展现出更大的业绩弹性，中国资产的增长正进入复苏周期。
核心议题: 资本市场创业板主板

常见问题

《2025三季财报及分析：增长进入复苏周期，成长景气加速扩散-251102-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

tiankaixuan@gtht.com 总量增长进入复苏周期，AI、出海与反内卷景气扩散。非金融石油石化（全 A 两非）业绩增速继续回升，尽管科技成长结核心数据:增长进入复苏周期，成长景气加速扩散;大中盘业绩弹性突出，推动盈利增长进入复苏周期。;总量增长进入复苏周期，AI、出海与反内卷景气扩散。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、创业板、主板等议题。