11月转债策略：转债估值高位，风格均衡为宜-251107-开源证券
证书编号：S0790521100002 证书编号：S0790524070008 我们认为，影响转债行情主要包括三个方面：一是股债性价比，二是美元流动性，
报告摘要
证书编号：S0790521100002 证书编号：S0790524070008 我们认为，影响转债行情主要包括三个方面：一是股债性价比，二是美元流动性，
核心要点
- 2025 年 11 月 07 日
- 陈曦（分析师）
- 刘伟（分析师）
- 2018 年至今，转债整体上经历过的三轮周期：2018 年四季度-2020 年、2021 年
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报告信息
- 文件全名
- 《11月转债策略：转债估值高位，风格均衡为宜-251107-开源证券-11页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 图 1： 中国当月新增社会融资规模：12 个月移动平均的同比处于历史中高位水平 ............................................................... 3
- 的增量利好，且股权风险溢价已经达到历史中性，资产轮动角度上利好有限，
- 当前美元整体处于降息节奏之中，预计仍将处于宽松环境之中，（3）2025 年 9
- 元，处于 2018 年至今 99.3%历史分位数，处于明显的估值高位。
- 截至 2025 年 11 月 3 日，转股溢价率中位数为 27%，处于 2018 年至今 55.3%
- 核心议题
常见问题
《11月转债策略：转债估值高位，风格均衡为宜-251107-开源证券》主要包含哪些内容?
证书编号：S0790521100002 证书编号：S0790524070008 我们认为，影响转债行情主要包括三个方面：一是股债性价比，二是美元流动性，核心数据:图 1： 中国当月新增社会融资规模：12 个月移动平均的同比处于历史中高位水平 ............................................................... 3;的增量利好，且股权风险溢价已经达到历史中性，资产轮动角度上利好有限，;当前美元整体处于降息节奏之中，预计仍将处于宽松环境之中，（3）2025 年 9。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由开源证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 11。
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这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了股权、股票策略等议题。
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