11月度金股：重视短期风格再平衡-251103-东吴证券

报告摘要

随着各类不确定性因素陆续落地，11 月自上而下的边际催化有所减弱，指 10 月中美会晤后，美国宣布将中国芬太尼产品的关税下调 10 个百分点，并将互惠关税暂停期限延长一年。

核心要点

11 月度金股：重视短期风格再平衡
10 月中美会晤后，美国宣布将中国芬
11 月，宏观与业绩进入真空期，在外生催化相对平淡的背景下，4000 点这
2020 年以来，“春季行情”的启动时间已逐步前移至 12 月。
1、 AI 产业链：关注芯片端的寒武纪-U，及估值相对较低、前期涨幅滞后
2、高景气方向：储能板块海外需求景气，同时上游原材料涨价拖高成本
3、红利方向：部分资金由进攻转向防守，主线休整背景下，杠铃两端或
2025 年 11 月 03 日

报告信息

文件全名: 《11月度金股：重视短期风格再平衡-251103-东吴证券-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 已达 25%，TMT 板块仓位超 40%，均创历史新高。
注：对应市值、PE 收盘价截止 2025/10/31，盈利预测源于东吴证券研究所
太尼产品的关税下调 10 个百分点，并将互惠关税暂停期限延长一年。
一贸易共识的落地，推动市场在风险偏好修复下站上 4000 点。
一心理关口的有效突破难以一蹴而就，市场或将更多以时间换空间。
核心议题: 证券宏观经济基金

常见问题

《11月度金股：重视短期风格再平衡-251103-东吴证券》主要包含哪些内容?

随着各类不确定性因素陆续落地，11 月自上而下的边际催化有所减弱，指 10 月中美会晤后，美国宣布将中国芬太尼产品的关税下调 10 个百分点，并将互惠关税暂停期限延长一年。核心数据:已达 25%，TMT 板块仓位超 40%，均创历史新高。;注：对应市值、PE 收盘价截止 2025/10/31，盈利预测源于东吴证券研究所;太尼产品的关税下调 10 个百分点，并将互惠关税暂停期限延长一年。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由主动偏股型基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、宏观、经济、基金等议题。