“自由现金流”洞见(一)：告别内卷，拥抱现金-251119-西部证券

报告摘要

1、自由现金流策略：2018 年以来，有效性明显增强 2018 年中国进入工业化成熟期后，自由现金流（FCFF）改善/反转的行业，获工业化成熟期后，企业无需大量 CAPEX“内卷”，积

核心要点

2025 年 11 月 19 日
 核心结论
1、自由现金流策略：2018 年以来，有效性明显增强
2018 年中国进入工业化成熟期后，自由现金流（FCFF）改善/反转的行业，获
2、超额收益秘诀：自由现金流“主动改善”
3、细分行业复盘：超额收益源于自由现金流“主动改善”
18 年开始明显加速，下同）
24 年中开始“反内卷”

报告信息

文件全名: 《“自由现金流”洞见(一)：告别内卷，拥抱现金-251119-西部证券-28页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 缩）的细分行业：这些行业 2010 年中至今的收益超越基准 159%（超额收益从
（FCFF）恶化的细分行业：这些行业 2010 年至今的收益超越基准 145%。
资组合涨幅 37.2%，超额收益 8.6%。
核心议题: 证券经济

常见问题

《“自由现金流”洞见(一)：告别内卷，拥抱现金-251119-西部证券》主要包含哪些内容?

1、自由现金流策略：2018 年以来，有效性明显增强 2018 年中国进入工业化成熟期后，自由现金流（FCFF）改善/反转的行业，获工业化成熟期后，企业无需大量 CAPEX“内卷”，积核心数据:缩）的细分行业：这些行业 2010 年中至今的收益超越基准 159%（超额收益从;（FCFF）恶化的细分行业：这些行业 2010 年至今的收益超越基准 145%。;资组合涨幅 37.2%，超额收益 8.6%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由西部证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、经济等议题。