资金跟踪系列之十四：两融季节性卖出，北上与ETF阶段成为主要增量资金-251009-国金证券

报告摘要

上周美元指数回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛。 10Y 美债名义/实际利率均回落，通胀预期回落。性有所收紧，国内银行间资金面整体平衡，期限利差(10Y-1Y)走阔。

核心要点

分析师预测：
1、美元指数回落，离岸美元流动性有所收紧，国内银行间资金面平衡................................... 5
1.1 美元指数有所回落，中美利差“倒挂”有所收敛，通胀预期回落 ................................ 5
2.1 市场交易热度继续回落，超半数行业交易热度依然在 80%分位数以上............................. 6
2.2 主要指数波动率大多回落，通信板块的波动率仍处于 80%历史分位数以上......................... 7
2.3 市场流动性指标回升，各板块流动性指标均在 70%历史分位数以下............................... 8
5.1 基于前 10 大活跃股：北上在电新、非银、电子等板块买卖总额之比上升 ........................ 15
5.2 北上持股小于 3000 万股的标的：北上主要净买入计算机、电子、医药等板块 .................... 15

报告信息

文件全名: 《资金跟踪系列之十四：两融季节性卖出，北上与ETF阶段成为主要增量资金-251009-国金证券-32页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 新、非银、化工等板块交易热度在 80%分位数以上，通信板块的波动率处于 80%历史分位数以上。
电子、医药、通信、有色、食品饮料等板块调研热度居前，电力及公用事业、轻工、机械等板块的调研热度环比仍在
全 A 的 25/26 年净利润预测分别被下调/上调。
25/26 年净利润预测均被上调。
指数上，上证 50、创业板指、沪深 300 的 25/26 年净利润预测均被上调，中证 500 则
核心议题: A 股上证沪深创业板

常见问题

《资金跟踪系列之十四：两融季节性卖出，北上与ETF阶段成为主要增量资金-251009-国金证券》主要包含哪些内容?

上周美元指数回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛。 10Y 美债名义/实际利率均回落，通胀预期回落。性有所收紧，国内银行间资金面整体平衡，期限利差(10Y-1Y)走阔。核心数据:新、非银、化工等板块交易热度在 80%分位数以上，通信板块的波动率处于 80%历史分位数以上。;电子、医药、通信、有色、食品饮料等板块调研热度居前，电力及公用事业、轻工、机械等板块的调研热度环比仍在;全 A 的 25/26 年净利润预测分别被下调/上调。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国内银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、上证、沪深、创业板等议题。