中海石油化学(3983.HK)高股息化肥央企，磷产业驱动利润增长-251022-华泰证券

报告摘要

2025 年 10 月 22 日│中国香港首次覆盖中海石油化学给予“买入”评级，予以公司 26 年 9xPE，目标价公司是中海油集团控股的化肥及化工材料公司，拥有天然气成

核心要点

2025 年 10 月 22 日│中国香港
3.06
6 个月平均日成交额 (港币百万)
52 周价格范围 (港币)
2.37
10.34
1.71-2.51
量占比仍有 20%，高能耗及老旧产能出清趋势下，我们预计 25-27 年尿素

报告信息

文件全名: 《中海石油化学(3983.HK)高股息化肥央企，磷产业驱动利润增长-251022-华泰证券-28页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 高股息化肥央企,磷产业驱动利润增长
支付率在 40-50%左右，23/24 年末股息率为 11.5%/6.1%（预计 25 年约 6%）
建 160 万吨磷矿有望提高磷肥原料自给率，以及 25 年初以来国际-国内尿素
近年来全球磷肥需求保持增长，叠加磷酸铁锂扩产带动磷矿石需求提升；
减少等因素致 23 年以来磷供给增量有限，我们预计 25-26 年磷矿石供需缺
核心议题: 股价港股

常见问题

《中海石油化学(3983.HK)高股息化肥央企，磷产业驱动利润增长-251022-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年 10 月 22 日│中国香港首次覆盖中海石油化学给予“买入”评级，予以公司 26 年 9xPE，目标价公司是中海油集团控股的化肥及化工材料公司，拥有天然气成核心数据:高股息化肥央企,磷产业驱动利润增长;支付率在 40-50%左右，23/24 年末股息率为 11.5%/6.1%（预计 25 年约 6%）;建 160 万吨磷矿有望提高磷肥原料自给率，以及 25 年初以来国际-国内尿素。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价、港股等议题。