云南铜业(000878)铜冶炼盈利稳健，大股东优质资产注入-250929-国信证券

国内老牌铜企，中铝集团旗下唯一铜上市平台。 云南铜业前身是国家“一五计划”重点建设项目，主要业务是铜的采选冶，冶炼产能140万吨，在国内仅次于铜陵有色和江西铜 公司是中国铝业集团有限公司铜产业板块核心企业之一，是铜产业板块唯一的上市平台公司。核心数据:国内规模最大的地下有色矿山，采选规模1250万吨/年，年产铜稳定在3.5-4万吨；;另有几座铜矿年产铜在0.3-1.9万吨不等，虽然规模不大，但都是露天开采，成本低，剩余可;盈利预测与投资建议：假设2025-2027年铜价为79000/82000/82000元/吨，铜精矿加工费为10/0/20美元/吨，并且2025年内完成凉山矿业注入，预计2025-2027年收入。

本报告由国信证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 25。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了股权、股价等议题。