云铝股份(000807)深度研究报告：一体化绿电铝龙头，优质红利资产兼具弹性-250929-华创证券

报告摘要

公司深耕铝业五十余载，为国内铝一体化龙头。云南铝厂，多年来深耕铝产业链，外延并购不断优化水电铝布局，是全国有色行业、中国西部省份工业企业中唯一一家“国家环境友好企业”，为国家绿色

核心要点

1、公司氧化铝配套仍有敞口，氧化铝下行趋势吨铝成本有望优化 ................... 11
2、云南地区电力供需趋于稳定，公司电力成本扰动逐步降低 ........................... 12
三、绿电铝比例考核

报告信息

文件全名: 《云铝股份(000807)深度研究报告：一体化绿电铝龙头，优质红利资产兼具弹性-250929-华创证券-24页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 161 万吨产业规模，氧化铝权益产能自给率约 29%，碳素权益产能自给率约
投资建议：我们预计公司 2025-2027 年分别实现归母净利润 69.3 亿元、79.7 亿
万吨、绿色铝 308 万吨、阳极炭素 80 万吨、石墨化阴极 2 万吨、绿色铝合金
铝成本有所抬升，伴随氧化铝逐步恢复到常态化过剩，公司 Q2 业绩环比修复，
上半年归母净利润 27.68 亿元（+10%），资产质量和现金流水平同步改善。
核心议题: 股价沪深

常见问题

《云铝股份(000807)深度研究报告：一体化绿电铝龙头，优质红利资产兼具弹性-250929-华创证券》主要包含哪些内容?

公司深耕铝业五十余载，为国内铝一体化龙头。云南铝厂，多年来深耕铝产业链，外延并购不断优化水电铝布局，是全国有色行业、中国西部省份工业企业中唯一一家“国家环境友好企业”，为国家绿色核心数据:161 万吨产业规模，氧化铝权益产能自给率约 29%，碳素权益产能自给率约;投资建议：我们预计公司 2025-2027 年分别实现归母净利润 69.3 亿元、79.7 亿;万吨、绿色铝 308 万吨、阳极炭素 80 万吨、石墨化阴极 2 万吨、绿色铝合金。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华创证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 24。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价、沪深等议题。