银行间市场NPAS证券观察

报告摘要

近年来中国银行间市场 NPAS 交易发行持续扩张，相关证券不断积累。察到 NPAS 证券的基础资产构成、优先/次级结构正趋于稳定；房地产市场的影响，不同类型证券的偿付表现正呈现分化态势。

核心要点

2025 年上半年，NPAS 交易发行数量在信贷 ABS 市场
2. 数据标签仅标记发行占比大于10%的证券类别。
证券结构减少了分析不同类型 NPAS 交易时需要考虑的变量。
2016 和 2017 年发行的 NPAS 交易中，有相当比例的混合类基础资产，但随着交易各方对基础资

报告信息

文件全名: 《银行间市场NPAS证券观察-5页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 中的占比超过 70%，发行金额占比则升至 37.8%，两者均为同期市场首位。
2. 数据标签仅标记发行占比大于10%的证券类别。
样本的企业贷 NPAS，其他交易的优先级证券与证券发行总量之比基本同步趋近于 75%，与此同
这可能源自该类资产的回收逻辑相近，且影响回收的因素较为清晰，更容易预测其偿付节奏。
一年期国债收益率从 2017 年末约 3.8%的局部高点下降至约 1.4%的 2025 年上半年平均水平；
核心议题: 信贷

常见问题

《银行间市场NPAS证券观察》主要包含哪些内容?

近年来中国银行间市场 NPAS 交易发行持续扩张，相关证券不断积累。察到 NPAS 证券的基础资产构成、优先/次级结构正趋于稳定；房地产市场的影响，不同类型证券的偿付表现正呈现分化态势。核心数据:中的占比超过 70%，发行金额占比则升至 37.8%，两者均为同期市场首位。;2. 数据标签仅标记发行占比大于10%的证券类别。;样本的企业贷 NPAS，其他交易的优先级证券与证券发行总量之比基本同步趋近于 75%，与此同。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由近年来中国银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 5。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了信贷等议题。