新型口含烟行业专题梳理：产业趋势明确，烟草巨头加速布局-251024-国泰海通证券

报告摘要

供需催化下产业景气度向上趋势明确，高景气驱动巨头入局，推荐中烟国际旗下唯一上市平台中烟香港以及国际烟草品牌公司英美烟草，相关标的为提供产业链上游尼古丁原材料的金城医

核心要点

4.1. 菲莫国际：2022 年收购瑞典火柴后确定全球龙头地位...................... 17
4.3. 英美烟草：聚焦欧洲地区，六大核心市场份额 65% .......................... 19
4.4. Haypp：全球领先新型口含烟线上销售平台 ........................................ 20
5. 估值复盘：新型口含烟成为估值的重要抓手............................................. 25
1. 口含烟行业：全球渗透率 1%，便捷性及减害性驱动
20 世纪 70 年后小包装开始流行，将口含烟装在类似小茶包的袋中。
2017 年，瑞典火柴公司推出现代口含烟品牌
2022 年，菲莫国际以 160 亿美元收购瑞典火柴，正式引起大规

报告信息

文件全名: 《新型口含烟行业专题梳理：产业趋势明确，烟草巨头加速布局-251024-国泰海通证券-31页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 口含烟行业：全球渗透率 1%，便捷性及减害性驱动高增长 .................... 3
4.3. 英美烟草：聚焦欧洲地区，六大核心市场份额 65% .......................... 19
1. 口含烟行业：全球渗透率 1%，便捷性及减害性驱动
环境更优，竞争相对又不如雾化电子烟激烈，预计毛利率是新型烟
核心议题: PMI

常见问题

《新型口含烟行业专题梳理：产业趋势明确，烟草巨头加速布局-251024-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

供需催化下产业景气度向上趋势明确，高景气驱动巨头入局，推荐中烟国际旗下唯一上市平台中烟香港以及国际烟草品牌公司英美烟草，相关标的为提供产业链上游尼古丁原材料的金城医核心数据:口含烟行业：全球渗透率 1%，便捷性及减害性驱动高增长 .................... 3;4.3. 英美烟草：聚焦欧洲地区，六大核心市场份额 65% .......................... 19;1. 口含烟行业：全球渗透率 1%，便捷性及减害性驱动。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了PMI等议题。