流动性月报：资金或延续边际趋紧-250929-国金证券

报告摘要

9 月复盘：9 月资金面较 8 月小幅收紧 9 月资金面环比收紧，但相较历史同期收紧幅度有限。 9 月各期限资金利率中枢小幅上移，DR001、DR007、DR014 运行

核心要点

9 月复盘：9 月资金面较 8 月小幅收紧
9 月资金面环比收紧，但相较历史同期收紧幅度有限。
9 月各期限资金利率中枢小幅上移，DR001、DR007、DR014 运行
下后上”的走势略有不同，今年 9 月资金面抬升趋势可能在税期前后有所显现，随后到月末反而小幅走低。
9 月同业存单收益率上行，资金分层压力持续偏低。
9 月各期限同业存单收益率中枢均较 8 月明显上行，各类银行同
业存单发行利率在 9 月也呈现上行趋势、基本回到 5 月底以来高位，显示跨季前夕银行负债端可能仍有一定压力。
10 月展望：或维持边际收紧趋势

报告信息

文件全名: 《流动性月报：资金或延续边际趋紧-250929-国金证券-10页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 总体来看，虽然今年 10 月政府债净融资规模环比下降对资金面较为有利，但 10 月资金面面临的不利因素或许相对更
9 月资金面环比收紧，但相较历史同期收紧幅度有限。
对比历史同期来看，历年 9 月 DR007 偏离政策利率幅度多较 8 月走阔，2016 年以来 9 月两者利差环比
从 2025 年 5 月中旬算起，本次 Shibor 3M 横盘时长已接近 90 天，自 8 月以来 Shibor 3M 基本持稳在 1.55%，9 月末
来看，观察历史上 Shibor 3M 偏离 OMO7 天的月均值，10 月此利差多较 9 月走阔，2018 年以来 10 月环比 9 月变动均
核心议题: 信贷银行同业

常见问题

《流动性月报：资金或延续边际趋紧-250929-国金证券》主要包含哪些内容?

9 月复盘：9 月资金面较 8 月小幅收紧 9 月资金面环比收紧，但相较历史同期收紧幅度有限。 9 月各期限资金利率中枢小幅上移，DR001、DR007、DR014 运行核心数据:总体来看，虽然今年 10 月政府债净融资规模环比下降对资金面较为有利，但 10 月资金面面临的不利因素或许相对更;9 月资金面环比收紧，但相较历史同期收紧幅度有限。;对比历史同期来看，历年 9 月 DR007 偏离政策利率幅度多较 8 月走阔，2016 年以来 9 月两者利差环比。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由各类银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了信贷、银行同业等议题。