极智嘉-W(02590.HK)软硬一体的AMR领军-250930-申万宏源

报告摘要

我们预计公司 25-27 年收入预测值 32.0/43.5/59.0 亿元，同比+33%/+36%/+36%，归母净利润预测值 1.9/4.9/9.3 亿元，同比扭亏根据产业驱动、商业模式、业务特性，选择越疆、Symbotic、文远知

核心要点

1. 预期差 1：AMR 革命仓储自动化，领军超额窗口 ............ 5
1.1 颠覆： “人到货”->“货到人”，高柔性+短周期+Opex 转 Capex ........ 5
1.3 爆发：10%渗透率临界，5 年 30%+CAGR 赛道.............................. 9
2. 预期差 2：解决方案（软硬一体化）
2.1 商业模式：高粘性+规模效应，与 SaaS 殊途同归 ......................... 10
2.2 技术栈：混合方案标准化+千台 AMR 统一调度 ............................. 11
3. 预期差 3：复购的案例 .................................................... 15
4. 盈利预测与估值分析....................................................... 17

报告信息

文件全名: 《极智嘉-W(02590.HK)软硬一体的AMR领军-250930-申万宏源-23页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 核心业务增速和毛利率：按照业务拆分，预计 2025-2027 年物流仓储 AMR 收入
根据 S 曲线理论，赛道渗透率接近 10%，或出现超额收益窗口。
年全球 AMR 市场空间将超过 1620 亿美金，2025-2029 年 CAGR31.3%，2025 年渗
1.3 爆发：10%渗透率临界，5 年 30%+CAGR 赛道.............................. 9
4.3 费用的逐项预测：显著的规模效应 ................................................ 18
核心议题: 股价港股

常见问题

《极智嘉-W(02590.HK)软硬一体的AMR领军-250930-申万宏源》主要包含哪些内容?

我们预计公司 25-27 年收入预测值 32.0/43.5/59.0 亿元，同比+33%/+36%/+36%，归母净利润预测值 1.9/4.9/9.3 亿元，同比扭亏根据产业驱动、商业模式、业务特性，选择越疆、Symbotic、文远知核心数据:核心业务增速和毛利率：按照业务拆分，预计 2025-2027 年物流仓储 AMR 收入;根据 S 曲线理论，赛道渗透率接近 10%，或出现超额收益窗口。;年全球 AMR 市场空间将超过 1620 亿美金，2025-2029 年 CAGR31.3%，2025 年渗。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由灼识咨询发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价、港股等议题。