广发宏观：从交易预期到定价现实，大类资产配置月度展望-251009-广发证券

报告摘要

12025 年 9 月大类资产表现为恒科＞创业板指＞黄金＞恒指＞纳指＞日股＞LME 铜＞标普 500＞沪深 300＞欧股＞南华综合 > 0 ≈ 美元 > 中债＞原油＞做多 VIX。（1）前三季度中国科技资产与黄金是表现最优的“双子

核心要点

2025 年 10 月 9 日
从交易预期到定价现实：大类资产配置月度展望
分析师：郭磊
分析师：
12025 年 9 月大类资产表现为恒科＞创业板指＞黄金＞恒指＞纳指＞日股＞LME 铜＞标普 500＞沪深 300＞欧
10 年日债因加
10 年期国债收益率上行 2.26BP 至 1.86%，股债收益率滚动 12 个月相关性自-0.38 加深至-0.62
9 月百城租金收益率高于 30 年国债收益率约 11BP，较前期收窄。

报告信息

文件全名: 《广发宏观：从交易预期到定价现实，大类资产配置月度展望-251009-广发证券-40页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 星”，截至 10 月 7 日万得科技大类与伦敦金现 YTD 均录得 52%；
收红，纳指、日股月涨逾 5%，美股 VIX 维持低位，市场情绪乐观；
、ADP 就业低于预期、市场提高后续降息押注继续下行至 4.1%；
（6）9 月国内“股债跷跷板”联动进一步深化，万得全 A 全月收涨 2.8%，
10 年期国债收益率上行 2.26BP 至 1.86%，股债收益率滚动 12 个月相关性自-0.38 加深至-0.62；
核心议题: 股市沪深美股创业板

常见问题

《广发宏观：从交易预期到定价现实，大类资产配置月度展望-251009-广发证券》主要包含哪些内容?

12025 年 9 月大类资产表现为恒科＞创业板指＞黄金＞恒指＞纳指＞日股＞LME 铜＞标普 500＞沪深 300＞欧股＞南华综合 > 0 ≈ 美元 > 中债＞原油＞做多 VIX。（1）前三季度中国科技资产与黄金是表现最优的“双子核心数据:星”，截至 10 月 7 日万得科技大类与伦敦金现 YTD 均录得 52%；;收红，纳指、日股月涨逾 5%，美股 VIX 维持低位，市场情绪乐观；;、ADP 就业低于预期、市场提高后续降息押注继续下行至 4.1%；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由陈礼清并非香港证券及期货发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 40。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股市、沪深、美股、创业板等议题。