固收视角：沥青开工率上行，工业商品价格上涨-250929-华泰证券
月第四周，地产方面，新房热度上行、二手房热度下降，基数波动较大，后续对读数偏不利， 但同比中枢维持正数，热度较前月有所改善，特别是政策放松后一线城市二手房修复相对明显，房价有待改善，土地 生产端来看，工业方面，货运量维持高位，用煤日耗延续下行，水电对火电略有替代，但行业
报告摘要
月第四周，地产方面，新房热度上行、二手房热度下降，基数波动较大，后续对读数偏不利， 但同比中枢维持正数，热度较前月有所改善，特别是政策放松后一线城市二手房修复相对明显，房价有待改善，土地 生产端来看，工业方面，货运量维持高位，用煤日耗延续下行，水电对火电略有替代，但行业
核心要点
- 000 华泰研究
- 2025 年 9 月 29 日│中国内地
- 1、消费：出行热度维持高位，汽车消费热度基本持平，快递揽收高位运行，旅游订单火爆
- 2、地产：地产成交表现分化，房价待改善
- 3、生产：货运量热度延续，开工率数据有所分化
- 4、建筑业：建筑业施工资金同比上升，水泥供需有所上行、黑色供需偏弱、沥青开工率同比上行
- 5、外需：吞吐量维持韧性，运价同比修复
- 0000 5）进口运价方面，国内进口运价（CDFI）环比上行。
报告信息
- 文件全名
- 《固收视角：沥青开工率上行，工业商品价格上涨-250929-华泰证券-14页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 月第四周，地产方面，新房热度上行、二手房热度下降，基数波动较大，后续对读数偏不利，
- 但同比中枢维持正数，热度较前月有所改善，特别是政策放松后一线城市二手房修复相对明显，房价有待改善，土地
- 需求强于供给，黑色供需偏弱，基数对供给同比扰动较大，库存转为小幅下行，绝对水平超去年同期，沥青开工率明
- 外需方面，吞吐量同比维持高位，运价整体环比下行，但同比有所修复。
- 3）旅游数据：国庆假期出行人流量或创历史新高，各平台相关预定数据延续高增长，新型旅游与跨境游上升明显，
- 核心议题
常见问题
《固收视角：沥青开工率上行，工业商品价格上涨-250929-华泰证券》主要包含哪些内容?
月第四周，地产方面，新房热度上行、二手房热度下降，基数波动较大，后续对读数偏不利， 但同比中枢维持正数，热度较前月有所改善，特别是政策放松后一线城市二手房修复相对明显，房价有待改善，土地 生产端来看，工业方面，货运量维持高位，用煤日耗延续下行，水电对火电略有替代，但行业核心数据:月第四周，地产方面，新房热度上行、二手房热度下降，基数波动较大，后续对读数偏不利，;但同比中枢维持正数，热度较前月有所改善，特别是政策放松后一线城市二手房修复相对明显，房价有待改善，土地;需求强于供给，黑色供需偏弱，基数对供给同比扰动较大，库存转为小幅下行，绝对水平超去年同期，沥青开工率明。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 14。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了PMI等议题。
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