固收视角：沥青开工回落，大宗价格修复-251027-华泰证券

报告摘要

月第四周，地产方面，新房与二手房成交热度皆有所下行，一方面是基数偏高，另一方面新房也处于季节性偏低水位，房价有待改善，土地成交指标低位运行。生产端来看，工业方面，货运量有所上行，用煤日耗回升后，水电有所

核心要点

000 华泰研究
2025 年 10 月 27 日│中国内地
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1、消费：出行热度略有上升，汽车消费热度延续
2、地产：地产成交有所回落，房价待改善
3、生产：货运量有所上升，开工率各环节有所分化。
4、建筑业：建筑业施工资金有所下降，水泥供需有所上升、黑色供需偏弱，沥青开工率下行
5、外需：吞吐量热度回升，运价上涨

报告信息

文件全名: 《固收视角：沥青开工回落，大宗价格修复-251027-华泰证券-13页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 外需方面，吞吐量同比维持韧性，运价指标多数转为上行。
1）综合指数：用煤日耗有所上升，水力发电回落，煤价环比略升，货运量有所上升。
4、建筑业：建筑业施工资金有所下降，水泥供需有所上升、黑色供需偏弱，沥青开工率下行
1）资金到位率：建筑业资金到位率有所下降，房建与非房建资金分化。
2）水泥：水泥供需略有修复，库存基本持平，价格环比持平。
核心议题: 通胀PMI

常见问题

《固收视角：沥青开工回落，大宗价格修复-251027-华泰证券》主要包含哪些内容?

月第四周，地产方面，新房与二手房成交热度皆有所下行，一方面是基数偏高，另一方面新房也处于季节性偏低水位，房价有待改善，土地成交指标低位运行。生产端来看，工业方面，货运量有所上行，用煤日耗回升后，水电有所核心数据:外需方面，吞吐量同比维持韧性，运价指标多数转为上行。;1）综合指数：用煤日耗有所上升，水力发电回落，煤价环比略升，货运量有所上升。;4、建筑业：建筑业施工资金有所下降，水泥供需有所上升、黑色供需偏弱，沥青开工率下行。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 13。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀、PMI等议题。